结果今天去购物广场走走。买了两件Seed的衣服回来。。。
我这个Padini, Seed, PDI, Vincci的长期客户。
对Padini集团的股票也算是虎视眈眈，当然吸引我的包括它的高股息。
让我继续做功课，观察一段时间再说吧！
(主要是给自己时间存子弹，哇卡卡! )
Saturday, August 30, 2008
Padini历年派息表
买了UchiTech的股票, 还是难掩我想去shopping花钱的欲念。
结果今天去购物广场走走。买了两件Seed的衣服回来。。。
我这个Padini, Seed, PDI, Vincci的长期客户。
对Padini集团的股票也算是虎视眈眈，当然吸引我的包括它的高股息。
让我继续做功课，观察一段时间再说吧！
(主要是给自己时间存子弹，哇卡卡! )
结果今天去购物广场走走。买了两件Seed的衣服回来。。。
我这个Padini, Seed, PDI, Vincci的长期客户。
对Padini集团的股票也算是虎视眈眈，当然吸引我的包括它的高股息。
让我继续做功课，观察一段时间再说吧！
(主要是给自己时间存子弹，哇卡卡! )
Friday, August 29, 2008
今天继续排队。。。终于买到了！
今天一早继续排队买UchiTech. 我放$1.48排在很前面。
但是成交的股价都在RM1.49.
中午12点休市前。终于看到Matched了。
呵呵。。。第一次自己买股票有点刺激。
虽然钱不多，几百块，只是超级小散户。
接下来的任务，
就是观察Maybulk了。
暂时不看UchiTech了 :-)
但是成交的股价都在RM1.49.
中午12点休市前。终于看到Matched了。
呵呵。。。第一次自己买股票有点刺激。
虽然钱不多，几百块，只是超级小散户。
接下来的任务，
就是观察Maybulk了。
暂时不看UchiTech了 :-)
Thursday, August 28, 2008
今天排队买UchiTech
我的Maybank Online Trading Account终于被activate了。
第一件事情，就是排队买UchiTech.
RM1.46, 买5 lots = RM730.
排了整个早上。。。成交的都在RM1.49... 根本轮不到我。
然后第二个session, 要重新排队，放RM1.48.
RM1.48 x 500 = RM740 (多付RM10, 既然是长线投资就不要紧了).
试试看吧。。。
结果，RM1.48也是买不到。
最后一分钟有看到lowest sell price RM4.18... 我明天再continue啦！
第一件事情，就是排队买UchiTech.
RM1.46, 买5 lots = RM730.
排了整个早上。。。成交的都在RM1.49... 根本轮不到我。
然后第二个session, 要重新排队，放RM1.48.
RM1.48 x 500 = RM740 (多付RM10, 既然是长线投资就不要紧了).
试试看吧。。。
结果，RM1.48也是买不到。
最后一分钟有看到lowest sell price RM4.18... 我明天再continue啦！
Wednesday, August 27, 2008
转帖：宇琦科技（UCHITEC， 7100，工业产品)
转贴自Cari论坛:
http://cforum2.cari.com.my/viewthread.php?tid=1323841&extra=page%3D1
作者:yjk1984
宇琦科技（UCHITEC， 7100，工业产品）的股价，今年来“跌跌不休”，作为小股东的我，又悲又喜。悲，账面损失惨重；喜，却是竟然出现意想不到的价位。
从CARI得到许多知识，因此在此留下一点纪录，贡献我一点点微薄的知识，作为回馈。并且让日后的我看这个纪录时，检讨今天的我是否分析准确，日后的我是否有所进步，就让时间做公证人吧，证明我个人的投资眼光是否需要改进。
就当作呈交了一分作业，各位前辈/大大是老师，批改这份报告吧。如有不足之处，无知或不当之处，希望各位不吝指点，让我能够继续学习，继续进步。
以下是我的投资功课，请多多指教。
竞争能力，是公司能否继续生存的重要条件之一。因此，我的功课主要是学习揭开公司的竞争能力，尝试找出一些现象，以及学习找出一些背后隐藏的问题。在此强调，并非提供任何的答案，或任何的投资建议。
首先，分析的是流动比率（流动资产 / 流动负债），
年份 流动比率
2000 6.18
2001 4.36 ↓
2002 5.06
2003 4.28 ↓
2004 3.19 ↓
2005 3.55
2006 3.63
2007 3.42 ↓
很明显的流动比率呈现一种不断向下的趋势。流动比率作为衡量企业营运活动，支付短期负债的能力。当然越高，安全性越好。从开始的6.18元流动资产对1元短期负债，下降到后来的3.42对1元负债。呈现下跌，是否没落的开始？如果没有仔细留意，流动负债中最大笔的项目不是应收帐目，或短期偿债，而是派发给股东的股息。因此呈现向下的趋势，可以理解为公司派发股息的比例越来越高，造成的现象。
接着，观察总负债占资产的比例（负债 / 资产），了解公司的财务结构是否稳健，昂或遥遥欲坠。
年份 负债资产比率
2000 0.12
2001 0.17 ↑
2002 0.16
2003 0.20 ↑
2004 0.27 ↑
2005 0.246 ↑
2006 0.241
2007 0.245 ↑
2000开始，负债占资产12%，接着逐渐由上升的趋势。到2007年，负债达到资产的大约24%。
1元的资产有0.24的负债，情况良好，体质相当稳健，偿债不会对公司构成压力。可以看出管理层稳健的作风。接下去，进一步分析负债的组成结构。了解究竟流动负债占了总负债的比例（流动负债 / 总负债）。
年份 流动负债占总负债比率
2000 1.0
2001 1.0
2002 1.0
2003 0.973 ↓
2004 0.978
2005 0.976 ↓
2006 0.978
2007 0.977 ↓
前面的三个1.0表示2000年至2002年，宇琦科技没有任何的长期债务，全部是流动负债。接下去的几年长期负债占全部的负债不到5% ，无债一身轻。企业大致上可以分为两种，会借钱做生意的以及坚持零负债的经营。从负债结构中可以得知，uchitec的商业营运模式属于后者，严格控制经营风险。
持续的营收成长，以及保持高超稳定性与持续性，能够加强企业的“盈余品质”。 盈余品质，其实就是竞争力的具体表现。且看宇琦科技历年来的收入和净利：
年份 营业收入 净利
2000 66，022，450 23，170，050
2001 94，999，126 37，062，651
2002 114，847，193 49，479，484
2003 120，658，775 58，571，837
2004 115，351，661 ↓ 62，759，124
2005 131，884，418 73，578，002
2006 153，196，702 83，887，629
2007 156，875，282 78，228，154 ↓
除了2004年营业额下降之外，其他年份都保持平稳上升。净利则与营业额表现一致，除了2007年，比较前期下跌了6.74% 。大致上，营业收入和净利的比例保持稳定，净利保持在营业收入的一半左右。净利既然能够保持稳健，就尝试了解成本占了收入的比例（销货成本 /销货收入）。
年份 销货成本占销货收入比率
2000 0.36
2001 0.35
2002 0.43 ↑
2003 0.34
2004 0.32
2005 0.33
2006 0.36 ↑
2007 0.50 ↑
从上述的数字中可以看出，近年来成本不断的提升，对公司是有影响的。那么，控制管销成本的效率，就显得更为吃重。管销费用能够具体的显示出企业的竞争能力，以及管理层的效率。因为小弟孤陋寡闻，不知道uchitec的同行，以及竞争对手，因此无法作出比较。成本的控制能力，是竞争的核心。且看以下的管销费占销售的比率（管销费用/销售）：
年份 管销费占销售比率
2000 0.26
2001 0.22 ↓
2002 0.17 ↓
2003 0.20
2004 0.19 ↓
2005 0.16 ↓
2006 0.15 ↓
2007 0.14 ↓
明显的可以看出宇琦科技的内部管理,在控制管销费用所作出的努力。管销的成本开支比例不断下降，可以理解为相关的费用没有太大的增加，所以不会随着原料成本般增加。
资产创造营收的能力，是核心竞争力之一。资产周转率（营收 / 资产）越高，代表效率越好。
年份 资产周转率
2000 0.69
2001 0.82
2002 0.77 ↓
2003 0.68 ↓
2004 0.64 ↓
2005 0.73
2006 0.60 ↓
2007 0.67
资产周转率的趋势是不断的往下探。大致上，还不算太严重，不过可说是乏力了，是否是这行业的普篇现象？是否真的如此，我就不知道了。要询问该管理层了或知道的相关人士。如果再进一步把资产的周转率细分为固定资产周转率（营收 / 固定资产）以及流动资产周转率（营收 / 流动资产），就会出现以下的结果：
年份 固定资产周转率 流动资产周转率
2000 2.62 0.79
2001 2.61 0.92↑
2002 3.47↑ 0.79
2003 3.57↑ 0.64
2004 3.33 0.55
2005 3.86↑ 0.65↑
2006 4.32↑ 0.70↑
2007 3.84 0.81↑
整体而言，固定资产带来的营收较高，而且呈现上升的趋势；流动资产部分，自2000到2004往下探，自2005年起逐步的上升。这个行业似乎不是靠流动资产带来更多的收入。（？？？）
接着，资产究竟带来几多的回酬，且看如下：
年份 资产报酬率
2000 0.24
2001 0.32
2002 0.33
2003 0.33
2004 0.35
2005 0.41
2006 0.33
2007 0.33
数据显示这些年来，7个财政年连续带给股东的回酬相当之丰富，如果以复利的方式计算，回酬更加之丰厚。举例，2000年以1块钱投资在uchitec，并且将每年的投资所得重新投资回去，根据上述的投资回酬率计算，在2008年，2000年的1块钱本钱会变成大约9.69元。
接着来看存货周转率。周转率越高，代表存货的管理效率越好。
年份 存货周转率
2000 2.65
2001 3.08
2002 4.40
2003 3.62↓
2004 2.25↓
2005 2.22↓
2006 2.03↓
2007 2.67
除了2001和02年的大幅度上升之外，其他年都呈现下跌的状态，其中的原因值得探讨。
究竟存货周转率下降，是否对企业的净利带来重大的负面影响，因此通过营运活动现金与净利之间的关系，进一步检视uchitec的获利与竞争基础。保持每股盈余的持续增长相当困难，当损益表显示漂亮的每股盈余时，也许是该公司或该行业的景气顶点，未来会由盛而衰。获利成长速度变慢，营运风险相应增加。因此要确保股东的持股价值，需注意现金流量是否随着获利的成长相应增加。
年份 营运活动现金 净利
2000 6，009，779 23，170，050
2001 35，039，780 37，062，651
2002 46，480，525 49，479，484
2003 51，794，781 58，571，837
2004 51，606，702↓ 62，759，124
2005 60，366，344 73，579，002
2006 75，543，934 83，887，629
2007 75，931，188 78，228，154↓
除了2004年度的营运活动现金下降 - 0.36%以及2007年度净利下降 -6.74%之外，整体而言，营运活动现金和净利持续增加，而净利保持比营运活动现金多的现象。营运活动现金的流入，提供企业更大的财务弹性。（必须提出的是，连续7个财政年的营运活动现金，都保持在正极。）通过营运活动现金占流动负债的比率（营运活动现金 / 流动负债） ，可以清楚地了解的企业利用应付短期债务的能力，强劲的活动现金，具体的显示出企业的竞争能力。（类似速动比率的功能）
年份 营运活动现金/流动负债比率
2000 0.45
2001 1.46
2002 1.63
2003 1.18↓
2004 0.78↓
2005 1.06
2006 1.25
2007 1.35
除了2000年度的1元负债对0.45仙以及2004年度的1元对0.78仙，低于负债之外，大部分的年度保持在一元以上的应付短期负债能力。从中可以看出公司营运的内部现金流动情况。
接着，再通过营运现金占净利的比率（营运现金 / 净利），衡量公司每一元净利带来的现金流量。前提是必须留意企业是否刻意拉长应付账款，来达到现金流入的扩大。
年份 比率
2000 0.25
2001 0.94
2002 0.93↓
2003 0.88↓
2004 0.82↓
2005 0.82
2006 0.90
2007 0.97
可以看出，大部分的财政年，uchitec都保持在0.80++以上。
总而言之，uchitec的企业个性稳健，并且在2007年创下100%的派息率，以实际的行动回馈给股东。也许，一些人不认同，认为应该保留盈利进行更多的投资活动，提升未来的获利程度，但是现金的回酬方式，却能够让小股东分享到实际的回酬。
通过宇琦科技的资产负债表得知，在流动资产的项目中，最大的资产是现金。也许，一些人认为不会善用资金，把钱放着，简直是浪费。可是从经营角度来看，这却能够显示出管理层的智慧，即使一年中，uchitec没有任何一分钱的收入，资产的现金足以支撑它熬过一年的冬天。现金就像一个人的血液，没有血液，再健壮，高大，或英俊潇洒的身体（资产）没有血液，一样活不下去。往往一些体质较差的企业，不断向股东伸手要钱，不断的需要输血。正常的人，根本无须输血。
至于竞争能力，因为小弟孤陋寡闻，不知道它的竞争对手，没法比较，只好自己讲，自己爽。
优劣，则交由各位自行判断。
其他的数据如本益比，周息率，每股盈余，每股净值等等，在其他的网站能够取得相关资料，就不在此详述了。
好了，个人的功课到此为止，谢谢。
（警告：本人是该公司的小股东，与公众利益有冲突，是利益分子。因此资料在客观的判断方面会出现严重的偏差，甚至报喜不报忧！请勿轻易相信而做出投资决策。谢谢。）
http://cforum2.cari.com.my/viewthread.php?tid=1323841&extra=page%3D1
作者:yjk1984
宇琦科技（UCHITEC， 7100，工业产品）的股价，今年来“跌跌不休”，作为小股东的我，又悲又喜。悲，账面损失惨重；喜，却是竟然出现意想不到的价位。
从CARI得到许多知识，因此在此留下一点纪录，贡献我一点点微薄的知识，作为回馈。并且让日后的我看这个纪录时，检讨今天的我是否分析准确，日后的我是否有所进步，就让时间做公证人吧，证明我个人的投资眼光是否需要改进。
就当作呈交了一分作业，各位前辈/大大是老师，批改这份报告吧。如有不足之处，无知或不当之处，希望各位不吝指点，让我能够继续学习，继续进步。
以下是我的投资功课，请多多指教。
竞争能力，是公司能否继续生存的重要条件之一。因此，我的功课主要是学习揭开公司的竞争能力，尝试找出一些现象，以及学习找出一些背后隐藏的问题。在此强调，并非提供任何的答案，或任何的投资建议。
首先，分析的是流动比率（流动资产 / 流动负债），
年份 流动比率
2000 6.18
2001 4.36 ↓
2002 5.06
2003 4.28 ↓
2004 3.19 ↓
2005 3.55
2006 3.63
2007 3.42 ↓
很明显的流动比率呈现一种不断向下的趋势。流动比率作为衡量企业营运活动，支付短期负债的能力。当然越高，安全性越好。从开始的6.18元流动资产对1元短期负债，下降到后来的3.42对1元负债。呈现下跌，是否没落的开始？如果没有仔细留意，流动负债中最大笔的项目不是应收帐目，或短期偿债，而是派发给股东的股息。因此呈现向下的趋势，可以理解为公司派发股息的比例越来越高，造成的现象。
接着，观察总负债占资产的比例（负债 / 资产），了解公司的财务结构是否稳健，昂或遥遥欲坠。
年份 负债资产比率
2000 0.12
2001 0.17 ↑
2002 0.16
2003 0.20 ↑
2004 0.27 ↑
2005 0.246 ↑
2006 0.241
2007 0.245 ↑
2000开始，负债占资产12%，接着逐渐由上升的趋势。到2007年，负债达到资产的大约24%。
1元的资产有0.24的负债，情况良好，体质相当稳健，偿债不会对公司构成压力。可以看出管理层稳健的作风。接下去，进一步分析负债的组成结构。了解究竟流动负债占了总负债的比例（流动负债 / 总负债）。
年份 流动负债占总负债比率
2000 1.0
2001 1.0
2002 1.0
2003 0.973 ↓
2004 0.978
2005 0.976 ↓
2006 0.978
2007 0.977 ↓
前面的三个1.0表示2000年至2002年，宇琦科技没有任何的长期债务，全部是流动负债。接下去的几年长期负债占全部的负债不到5% ，无债一身轻。企业大致上可以分为两种，会借钱做生意的以及坚持零负债的经营。从负债结构中可以得知，uchitec的商业营运模式属于后者，严格控制经营风险。
持续的营收成长，以及保持高超稳定性与持续性，能够加强企业的“盈余品质”。 盈余品质，其实就是竞争力的具体表现。且看宇琦科技历年来的收入和净利：
年份 营业收入 净利
2000 66，022，450 23，170，050
2001 94，999，126 37，062，651
2002 114，847，193 49，479，484
2003 120，658，775 58，571，837
2004 115，351，661 ↓ 62，759，124
2005 131，884，418 73，578，002
2006 153，196，702 83，887，629
2007 156，875，282 78，228，154 ↓
除了2004年营业额下降之外，其他年份都保持平稳上升。净利则与营业额表现一致，除了2007年，比较前期下跌了6.74% 。大致上，营业收入和净利的比例保持稳定，净利保持在营业收入的一半左右。净利既然能够保持稳健，就尝试了解成本占了收入的比例（销货成本 /销货收入）。
年份 销货成本占销货收入比率
2000 0.36
2001 0.35
2002 0.43 ↑
2003 0.34
2004 0.32
2005 0.33
2006 0.36 ↑
2007 0.50 ↑
从上述的数字中可以看出，近年来成本不断的提升，对公司是有影响的。那么，控制管销成本的效率，就显得更为吃重。管销费用能够具体的显示出企业的竞争能力，以及管理层的效率。因为小弟孤陋寡闻，不知道uchitec的同行，以及竞争对手，因此无法作出比较。成本的控制能力，是竞争的核心。且看以下的管销费占销售的比率（管销费用/销售）：
年份 管销费占销售比率
2000 0.26
2001 0.22 ↓
2002 0.17 ↓
2003 0.20
2004 0.19 ↓
2005 0.16 ↓
2006 0.15 ↓
2007 0.14 ↓
明显的可以看出宇琦科技的内部管理,在控制管销费用所作出的努力。管销的成本开支比例不断下降，可以理解为相关的费用没有太大的增加，所以不会随着原料成本般增加。
资产创造营收的能力，是核心竞争力之一。资产周转率（营收 / 资产）越高，代表效率越好。
年份 资产周转率
2000 0.69
2001 0.82
2002 0.77 ↓
2003 0.68 ↓
2004 0.64 ↓
2005 0.73
2006 0.60 ↓
2007 0.67
资产周转率的趋势是不断的往下探。大致上，还不算太严重，不过可说是乏力了，是否是这行业的普篇现象？是否真的如此，我就不知道了。要询问该管理层了或知道的相关人士。如果再进一步把资产的周转率细分为固定资产周转率（营收 / 固定资产）以及流动资产周转率（营收 / 流动资产），就会出现以下的结果：
年份 固定资产周转率 流动资产周转率
2000 2.62 0.79
2001 2.61 0.92↑
2002 3.47↑ 0.79
2003 3.57↑ 0.64
2004 3.33 0.55
2005 3.86↑ 0.65↑
2006 4.32↑ 0.70↑
2007 3.84 0.81↑
整体而言，固定资产带来的营收较高，而且呈现上升的趋势；流动资产部分，自2000到2004往下探，自2005年起逐步的上升。这个行业似乎不是靠流动资产带来更多的收入。（？？？）
接着，资产究竟带来几多的回酬，且看如下：
年份 资产报酬率
2000 0.24
2001 0.32
2002 0.33
2003 0.33
2004 0.35
2005 0.41
2006 0.33
2007 0.33
数据显示这些年来，7个财政年连续带给股东的回酬相当之丰富，如果以复利的方式计算，回酬更加之丰厚。举例，2000年以1块钱投资在uchitec，并且将每年的投资所得重新投资回去，根据上述的投资回酬率计算，在2008年，2000年的1块钱本钱会变成大约9.69元。
接着来看存货周转率。周转率越高，代表存货的管理效率越好。
年份 存货周转率
2000 2.65
2001 3.08
2002 4.40
2003 3.62↓
2004 2.25↓
2005 2.22↓
2006 2.03↓
2007 2.67
除了2001和02年的大幅度上升之外，其他年都呈现下跌的状态，其中的原因值得探讨。
究竟存货周转率下降，是否对企业的净利带来重大的负面影响，因此通过营运活动现金与净利之间的关系，进一步检视uchitec的获利与竞争基础。保持每股盈余的持续增长相当困难，当损益表显示漂亮的每股盈余时，也许是该公司或该行业的景气顶点，未来会由盛而衰。获利成长速度变慢，营运风险相应增加。因此要确保股东的持股价值，需注意现金流量是否随着获利的成长相应增加。
年份 营运活动现金 净利
2000 6，009，779 23，170，050
2001 35，039，780 37，062，651
2002 46，480，525 49，479，484
2003 51，794，781 58，571，837
2004 51，606，702↓ 62，759，124
2005 60，366，344 73，579，002
2006 75，543，934 83，887，629
2007 75，931，188 78，228，154↓
除了2004年度的营运活动现金下降 - 0.36%以及2007年度净利下降 -6.74%之外，整体而言，营运活动现金和净利持续增加，而净利保持比营运活动现金多的现象。营运活动现金的流入，提供企业更大的财务弹性。（必须提出的是，连续7个财政年的营运活动现金，都保持在正极。）通过营运活动现金占流动负债的比率（营运活动现金 / 流动负债） ，可以清楚地了解的企业利用应付短期债务的能力，强劲的活动现金，具体的显示出企业的竞争能力。（类似速动比率的功能）
年份 营运活动现金/流动负债比率
2000 0.45
2001 1.46
2002 1.63
2003 1.18↓
2004 0.78↓
2005 1.06
2006 1.25
2007 1.35
除了2000年度的1元负债对0.45仙以及2004年度的1元对0.78仙，低于负债之外，大部分的年度保持在一元以上的应付短期负债能力。从中可以看出公司营运的内部现金流动情况。
接着，再通过营运现金占净利的比率（营运现金 / 净利），衡量公司每一元净利带来的现金流量。前提是必须留意企业是否刻意拉长应付账款，来达到现金流入的扩大。
年份 比率
2000 0.25
2001 0.94
2002 0.93↓
2003 0.88↓
2004 0.82↓
2005 0.82
2006 0.90
2007 0.97
可以看出，大部分的财政年，uchitec都保持在0.80++以上。
总而言之，uchitec的企业个性稳健，并且在2007年创下100%的派息率，以实际的行动回馈给股东。也许，一些人不认同，认为应该保留盈利进行更多的投资活动，提升未来的获利程度，但是现金的回酬方式，却能够让小股东分享到实际的回酬。
通过宇琦科技的资产负债表得知，在流动资产的项目中，最大的资产是现金。也许，一些人认为不会善用资金，把钱放着，简直是浪费。可是从经营角度来看，这却能够显示出管理层的智慧，即使一年中，uchitec没有任何一分钱的收入，资产的现金足以支撑它熬过一年的冬天。现金就像一个人的血液，没有血液，再健壮，高大，或英俊潇洒的身体（资产）没有血液，一样活不下去。往往一些体质较差的企业，不断向股东伸手要钱，不断的需要输血。正常的人，根本无须输血。
至于竞争能力，因为小弟孤陋寡闻，不知道它的竞争对手，没法比较，只好自己讲，自己爽。
优劣，则交由各位自行判断。
其他的数据如本益比，周息率，每股盈余，每股净值等等，在其他的网站能够取得相关资料，就不在此详述了。
好了，个人的功课到此为止，谢谢。
（警告：本人是该公司的小股东，与公众利益有冲突，是利益分子。因此资料在客观的判断方面会出现严重的偏差，甚至报喜不报忧！请勿轻易相信而做出投资决策。谢谢。）
Sunday, August 24, 2008
使用maybank2u开Trading Account
http://www.maybank2u.com.my/consumer/online_stocks/index.shtml
这里是针对给已经有maybank2u网上户口的朋友使用的。
1) Login Maybank2u with "Username" & "Password".
2) Select "Online Application", then select "Non-Margin Facility"
3) Fill up particulars.
4) Read all Terms & Conditions. Click "Submit"
5) Make payment for CDS & Admin Charges --> RM20. Click "Confirm"
6) "Payment Successful"
完成此阶段后，Maybank的Reminser会打电话来，叫我去见他。在文件上签名。
记得带身份证和Driving Lisence, 他们需要副本呈上去。
等我CDS & Trading Account 弄好后。
再分享如何activate & online trading.
这里是针对给已经有maybank2u网上户口的朋友使用的。
1) Login Maybank2u with "Username" & "Password".
2) Select "Online Application", then select "Non-Margin Facility"
3) Fill up particulars.
4) Read all Terms & Conditions. Click "Submit"
5) Make payment for CDS & Admin Charges --> RM20. Click "Confirm"
6) "Payment Successful"
完成此阶段后，Maybank的Reminser会打电话来，叫我去见他。在文件上签名。
记得带身份证和Driving Lisence, 他们需要副本呈上去。
等我CDS & Trading Account 弄好后。
再分享如何activate & online trading.
Saturday, August 23, 2008
投资计划(三）
CDS & Trading Account 即将在下个星期三弄好。
我想我差不多要决定了。
1) Maybulk (5077), 300股, 目前股价RM3.50. 目标: RM3.30 - RM3.50买下。
2) UchiTech (7100), 500股, 目前股价RM1.46. 目标: RM1.40 - RM1.50买下。
其它观察中的股票:
1) YTL Power (6742),目前股价 RM1.78
2) Padini (7052), 目前股价 RM2.58
3) Public Bank (1295), 目前股价 RM9.95
4) PPB Group (4065), 目前股价 RM8.85
5) STAREIT (5109), 目前股价 RM0.84
我想我差不多要决定了。
1) Maybulk (5077), 300股, 目前股价RM3.50. 目标: RM3.30 - RM3.50买下。
2) UchiTech (7100), 500股, 目前股价RM1.46. 目标: RM1.40 - RM1.50买下。
其它观察中的股票:
1) YTL Power (6742),目前股价 RM1.78
2) Padini (7052), 目前股价 RM2.58
3) Public Bank (1295), 目前股价 RM9.95
4) PPB Group (4065), 目前股价 RM8.85
5) STAREIT (5109), 目前股价 RM0.84
Wednesday, August 20, 2008
YTL新闻 (2)
全年派息25仙
楊忠禮機構淨利8.4億
（吉隆坡19日訊）洋灰業務標青，激勵楊忠禮機構（4677，主板建築）截至今年6月底財年，全年淨利揚11%至8億4797萬8000令吉。
楊忠禮機構全年營業額揚10%至66億2007萬6000令吉，全年派息25仙。
楊忠禮洋灰（YTLCMT，8738，主板工業）末季營業額飆漲42%至4億4918萬5000令吉；全年營業額則揚27%至14億6163萬3000令吉。
楊忠禮洋灰全年淨利漲21%至1億9158萬2000令吉，全年派息17.5仙。
另外，楊忠禮能源（YTLPOWR，6742，主板基建）全年淨利收窄11.7%至10億3849萬2000令吉，營業額揚4.3%至42億5259萬2000令吉；全年派息11.25仙。
楊忠禮置地（YTLLAND，2577，主板產業）全年淨利則挫44%至1087萬1000令吉，營業額報3億3319萬5000令吉，按年揚高49%。
此外，楊忠禮電商（YTLE，0009，自報股）全年淨利挫20%，報403萬9000令吉；全年營業額揚25%至3209萬5000令吉。
楊忠禮機構淨利8.4億
（吉隆坡19日訊）洋灰業務標青，激勵楊忠禮機構（4677，主板建築）截至今年6月底財年，全年淨利揚11%至8億4797萬8000令吉。
楊忠禮機構全年營業額揚10%至66億2007萬6000令吉，全年派息25仙。
楊忠禮洋灰（YTLCMT，8738，主板工業）末季營業額飆漲42%至4億4918萬5000令吉；全年營業額則揚27%至14億6163萬3000令吉。
楊忠禮洋灰全年淨利漲21%至1億9158萬2000令吉，全年派息17.5仙。
另外，楊忠禮能源（YTLPOWR，6742，主板基建）全年淨利收窄11.7%至10億3849萬2000令吉，營業額揚4.3%至42億5259萬2000令吉；全年派息11.25仙。
楊忠禮置地（YTLLAND，2577，主板產業）全年淨利則挫44%至1087萬1000令吉，營業額報3億3319萬5000令吉，按年揚高49%。
此外，楊忠禮電商（YTLE，0009，自報股）全年淨利挫20%，報403萬9000令吉；全年營業額揚25%至3209萬5000令吉。
YTL新闻
杨忠礼5子公司 业绩好坏参半
二零零八年八月十九日 晚上十一时五分
（吉隆坡19日讯）杨忠礼集团属下5间子公司，今日不约而同公布业绩，仅有杨忠礼机构有限公司（YTL，4677，主板建筑组）与杨忠礼洋灰有限公司（YTLCMT，8737，主板工业产品组）的净利扬升，而其余的净利较往年逊色。
杨忠礼机构在截至2008年6月30日止有待稽查的全年业绩中，所获得净利由去年的7亿6244万4000令吉挺至8亿4797万8000令吉。该公司的毛利由去年的14亿6487万5000令吉增至19亿2659万9000令吉，至于其营业额由前期的60亿1530万9000令吉扬升至66亿2007万6000令吉，而每股收益由51.87仙增至56.70仙。
杨忠礼洋灰净利由去年的1亿5791万令吉挺至1亿9158万2000令吉，而毛利方面，由2亿3626万8000令吉扬升至2亿8917万2000令吉。它的营业额由一年前的11亿5004万1000令吉挺至14亿6163万3000令吉，至于每股收益由25.34仙增至29.60仙。
杨忠礼电商有限公司（YTLE，0009，自动报价市场）净利较往年减少，由505万1000令吉跌至403万9000令吉。而它的税前盈利由去年的647万6000令吉微扬至662万6000令吉，营业额方面，由2559万3000令吉增至3209万5000令吉，每股收益由0.37仙缩至0.30仙。
杨忠礼电力国际有限公司（YTLPOWR，6742，主板基建公司组）的净利由11亿7564万9000令吉缩至10亿3849万2000令吉，但税前盈利由12亿9675万7000令吉增至13亿8367万2000令吉。至于该公司的营业额由40亿6800万8000令吉扬升至42亿4259万2000令吉，其每股收益由23.53仙跌至19.99仙。
杨忠礼置地发展有限公司（YTLLAND，2577，主板产业组）净利锐减，由1950万6000令吉跌至1087万1000令吉。该公司的税前盈利由2563万8000令吉跌至1767万2000令吉，而营业额方面，由2亿2364万3000令吉挺至3亿3319万5000令吉，每股收益由2.39仙跌至1.98仙。
二零零八年八月十九日 晚上十一时五分
（吉隆坡19日讯）杨忠礼集团属下5间子公司，今日不约而同公布业绩，仅有杨忠礼机构有限公司（YTL，4677，主板建筑组）与杨忠礼洋灰有限公司（YTLCMT，8737，主板工业产品组）的净利扬升，而其余的净利较往年逊色。
杨忠礼机构在截至2008年6月30日止有待稽查的全年业绩中，所获得净利由去年的7亿6244万4000令吉挺至8亿4797万8000令吉。该公司的毛利由去年的14亿6487万5000令吉增至19亿2659万9000令吉，至于其营业额由前期的60亿1530万9000令吉扬升至66亿2007万6000令吉，而每股收益由51.87仙增至56.70仙。
杨忠礼洋灰净利由去年的1亿5791万令吉挺至1亿9158万2000令吉，而毛利方面，由2亿3626万8000令吉扬升至2亿8917万2000令吉。它的营业额由一年前的11亿5004万1000令吉挺至14亿6163万3000令吉，至于每股收益由25.34仙增至29.60仙。
杨忠礼电商有限公司（YTLE，0009，自动报价市场）净利较往年减少，由505万1000令吉跌至403万9000令吉。而它的税前盈利由去年的647万6000令吉微扬至662万6000令吉，营业额方面，由2559万3000令吉增至3209万5000令吉，每股收益由0.37仙缩至0.30仙。
杨忠礼电力国际有限公司（YTLPOWR，6742，主板基建公司组）的净利由11亿7564万9000令吉缩至10亿3849万2000令吉，但税前盈利由12亿9675万7000令吉增至13亿8367万2000令吉。至于该公司的营业额由40亿6800万8000令吉扬升至42亿4259万2000令吉，其每股收益由23.53仙跌至19.99仙。
杨忠礼置地发展有限公司（YTLLAND，2577，主板产业组）净利锐减，由1950万6000令吉跌至1087万1000令吉。该公司的税前盈利由2563万8000令吉跌至1767万2000令吉，而营业额方面，由2亿2364万3000令吉挺至3亿3319万5000令吉，每股收益由2.39仙跌至1.98仙。
Monday, August 18, 2008
Uchi Tech 产品 & Equipment
Equipment
To meet our customers constant need for improved quality products, UCHI has been consistently upgrading and adding new machines and equipment to our list of assets.
Our Current List of Equipment Includes:
R&D Department
CAD System for ASIC Development
Emulator system for micro controller development
CAD/CAM for mechanical construction
CNC Mockup System.
Burst, Surge and Transient Tester for CE Standard
Quality Assurance
Hi-Pot Tester
Temperature Cycling Chamber
Color Analyzer
Profile Projector
Automatic Height Gauge
LCR Meter
Push Pull Gauge
Sound Level Meter
Production
SMT Chip Mounting Comprising of Yamaha and Siemens Machine
Automatic aluminium wire Bonding Machine
Automatic LED dice Bonding Machine
Manual Insertion line equipped with solder wave machine and touch-up
In-Circuit Tester
Final Assembly Line
Uchi Tech的公司架构
http://www.uchi.net
History
Kao De Tsan's interest in electronic design prompted him to establish Uchi Electronic Co. Ltd., Taiwan in 1981. He was joined by his brother, Kao Te Pei in 1982. Together with other partners, the two Kao brothers started off the company by designing a control module for electronic bathroom scales for their first customer, Krups. Subsequently, the company moves on to develop control modules for electronic slicers and mixers. Eventually, the company designed and developed control modules for coffee makers. At that time, the company was also developing Switching Power Supply, a voltage converter for bar coding system for Symbol Technologies Inc.
With their vision to "Look South", the Kao brothers decided to set up a manufacturing base in Penang in 1989. The Group commenced operations in December 1989 at its factory in 187, Jalan Sungai Pinang, Georgetown. Subsequently the Group shifted to Prai Industrial Estate, Penang in 1996 when business expanded. At that time, the Group had already established a good customer base with long-standing relationships.
Introduction
Uchi Technologies was incorporated in Malaysia under the companies act, 1965 on 18 February 1998 under the name Uchi Technologies Sdn Bhd. It was Subsequently converted to a public limited company on 8 June 1999 thus assuming its present name.
Uchi Technologies is principally an investment holding company. The Uchi Group structure are depicted below :-
The Group is principally involved in OEM and ODM, specialising in the design of electronic control systems. The electronic control modules are developed and manufactured by the Uchi Group for MNCs such as Eugster, Moulinex, Krups, Bosch, Sartorius and Eppendorf. These companies are global leaders in electrical and electronic products such as precision weighing scales and household appliances such as fully automatic coffee makers, microwave ovens, steam iron, remote control and etc.
History
Kao De Tsan's interest in electronic design prompted him to establish Uchi Electronic Co. Ltd., Taiwan in 1981. He was joined by his brother, Kao Te Pei in 1982. Together with other partners, the two Kao brothers started off the company by designing a control module for electronic bathroom scales for their first customer, Krups. Subsequently, the company moves on to develop control modules for electronic slicers and mixers. Eventually, the company designed and developed control modules for coffee makers. At that time, the company was also developing Switching Power Supply, a voltage converter for bar coding system for Symbol Technologies Inc.
With their vision to "Look South", the Kao brothers decided to set up a manufacturing base in Penang in 1989. The Group commenced operations in December 1989 at its factory in 187, Jalan Sungai Pinang, Georgetown. Subsequently the Group shifted to Prai Industrial Estate, Penang in 1996 when business expanded. At that time, the Group had already established a good customer base with long-standing relationships.
Introduction
Uchi Technologies was incorporated in Malaysia under the companies act, 1965 on 18 February 1998 under the name Uchi Technologies Sdn Bhd. It was Subsequently converted to a public limited company on 8 June 1999 thus assuming its present name.
Uchi Technologies is principally an investment holding company. The Uchi Group structure are depicted below :-
The Group is principally involved in OEM and ODM, specialising in the design of electronic control systems. The electronic control modules are developed and manufactured by the Uchi Group for MNCs such as Eugster, Moulinex, Krups, Bosch, Sartorius and Eppendorf. These companies are global leaders in electrical and electronic products such as precision weighing scales and household appliances such as fully automatic coffee makers, microwave ovens, steam iron, remote control and etc.
Sunday, August 17, 2008
PPB Group Berhad (2)
(4065.KL)
PPB Group Main Products:
1)Seri Murni Premium Eggs
2)Marina Canned Products
3)Cooking Oil - Neptune, Seri Murni, Krystal
4)Shamu Nata de Coco canned/packed dessert
5)Blue Key Flour Product
6)Marina Frozen Foods
7)Seri Murni Curry Paste
Agency Products:
Lingham's Chilli Sauce
Star Brand Essence
Johnson & Johnson
Clorox Liquid Bleach
Clorox For Colours
Clorox Glad Range
Clorox Bluebell & Trublu Range
Clorox Imported Range
Clorox Guard Shoe Care
Softex
Blacktop Insecticide
Spin Detergent
V-Soy Soya Milk
Vitamilk
Orang Kampung Drinks
S&P Santan
S&P Xifu
Investor Updates
http://www.ppbgroup.com/ppb/3_investor/3_1_1_investorupdates.html
PPB Group Main Products:
1)Seri Murni Premium Eggs
2)Marina Canned Products
3)Cooking Oil - Neptune, Seri Murni, Krystal
4)Shamu Nata de Coco canned/packed dessert
5)Blue Key Flour Product
6)Marina Frozen Foods
7)Seri Murni Curry Paste
Agency Products:
Lingham's Chilli Sauce
Star Brand Essence
Johnson & Johnson
Clorox Liquid Bleach
Clorox For Colours
Clorox Glad Range
Clorox Bluebell & Trublu Range
Clorox Imported Range
Clorox Guard Shoe Care
Softex
Blacktop Insecticide
Spin Detergent
V-Soy Soya Milk
Vitamilk
Orang Kampung Drinks
S&P Santan
S&P Xifu
Investor Updates
http://www.ppbgroup.com/ppb/3_investor/3_1_1_investorupdates.html
PPB Group Berhad
http://www.ppbgroup.com
Corporate Profile
PPB Group Berhad was established in 1968, and was listed in 1972 on the then Stock Exchange of Kuala Lumpur and Singapore with an issued and paid-up capital of RM15.0 million.
From its initial operations of cane cultivation and milling, the Group has grown into a major conglomerate engaged in a wide spectrum of activities. The Group's operations now include sugar refining; grains trading, flour and feed milling; oil palm plantations and edible oils; environmental engineering and waste management; film exhibition and distribution; property ownership and development, livestock farming, packaging and chemicals manufacturing. With a total domestic and overseas workforce of more than 4,000 employees, PPB Group's operations spread over Malaysia, China, Vietnam, Myanmar, Thailand, Singapore and Indonesia.
PPB Group has positioned itself to be a market leader in the following businesses operated by its subsidiaries:
Sugar
Malayan Sugar Manufacturing Co. Berhad owns and operates the region's largest sugar refinery in Prai and supplies about 50% of the local sugar requirements.
Flour
FFM Group owns and operates a total of three (3) flour mills in the country and one (1) each in Vietnam and Thailand. FFM Group supplies more than 40% of the local flour requirements.
Cinemas
Golden Screen Cinemas Sdn Bhd, the largest film exhibitor in the country with 141 screens in 21 locations nationwide, captures more than 40% of the local box office collections.
In June 2007, PPB Group completed the merger of its oil palm plantations and edible oils refining and trading operations with Wilmar International Limited (Wilmar) and became the second largest shareholder in Wilmar owning 18.3% equity interest. Wilmar is one of Asia's largest integrated agribusiness groups engaged in the businesses of oil palm cultivation, oilseeds crushing, edible oils refining, consumer pack edible oils processing and merchandising, specialty fats, oleochemicals, biodiesel, fertilizers and soy protein manufacturing, rice and flour milling and grains merchandising.
Currently, PPB ranks among the top companies listed on the main board of Bursa Malaysia with a market capitalization of RM13.0 billion. In the last financial year ended 31 December 2007, the Group's total assets totaled RM11.9 billion with turnover amounting to RM6.2 billion.
Corporate Profile
PPB Group Berhad was established in 1968, and was listed in 1972 on the then Stock Exchange of Kuala Lumpur and Singapore with an issued and paid-up capital of RM15.0 million.
From its initial operations of cane cultivation and milling, the Group has grown into a major conglomerate engaged in a wide spectrum of activities. The Group's operations now include sugar refining; grains trading, flour and feed milling; oil palm plantations and edible oils; environmental engineering and waste management; film exhibition and distribution; property ownership and development, livestock farming, packaging and chemicals manufacturing. With a total domestic and overseas workforce of more than 4,000 employees, PPB Group's operations spread over Malaysia, China, Vietnam, Myanmar, Thailand, Singapore and Indonesia.
PPB Group has positioned itself to be a market leader in the following businesses operated by its subsidiaries:
Sugar
Malayan Sugar Manufacturing Co. Berhad owns and operates the region's largest sugar refinery in Prai and supplies about 50% of the local sugar requirements.
Flour
FFM Group owns and operates a total of three (3) flour mills in the country and one (1) each in Vietnam and Thailand. FFM Group supplies more than 40% of the local flour requirements.
Cinemas
Golden Screen Cinemas Sdn Bhd, the largest film exhibitor in the country with 141 screens in 21 locations nationwide, captures more than 40% of the local box office collections.
In June 2007, PPB Group completed the merger of its oil palm plantations and edible oils refining and trading operations with Wilmar International Limited (Wilmar) and became the second largest shareholder in Wilmar owning 18.3% equity interest. Wilmar is one of Asia's largest integrated agribusiness groups engaged in the businesses of oil palm cultivation, oilseeds crushing, edible oils refining, consumer pack edible oils processing and merchandising, specialty fats, oleochemicals, biodiesel, fertilizers and soy protein manufacturing, rice and flour milling and grains merchandising.
Currently, PPB ranks among the top companies listed on the main board of Bursa Malaysia with a market capitalization of RM13.0 billion. In the last financial year ended 31 December 2007, the Group's total assets totaled RM11.9 billion with turnover amounting to RM6.2 billion.
看看Maybulk
Malaysian Bulk Carrier Berhad, Main Board, 5077.KL
公司网址：
http://www.maybulk.com.my
公司简介：
Malaysian Bulk Carriers Berhad was incorporated in 19 November 1988. In 1995, it became the vehicle for a collaboration between Kuok Group and Global Maritime Ventures Berhad, a marine venture capital investment company funded by the Malaysian Goverment through Bank Industri & Teknologi Malaysia Berhad.
On 2 December 2003, MBC was listed on the Main Board of Bursa Malaysia.
The MBC Group is one of the largest shipping enterprises in Malaysia and one of a handful of Malaysian shipping companies engaged in international shipping using its own fleet of vessels. MBC Group presently owns and operates a fleet of vessels comprising dry bulk carriers and product tankers. Apart from shipowning and operation, MBC Group is also engaged in ship management and operates a container depot.
Board of Directors & Position
1 Teo Joo Kim - Executive Chairman
2 Kuok Khoon Kuan - Chief Executive Officer
3 Wu Long Peng - Executive Director
4 Dato' Lim Chee Wah - Non-Executive Non-Independent Director
5 Dato' Tajuddin bin Atan - Non-Executive Non-Independent Director
6 Dato' Capt Ahmad Sufian @ Qurnain bin Abdul Rashid - Non-Executive Independent Director
7 Mohammad bin Abdullah - Non-Executive Independent Director
8 Tay Beng Chai - Non-Executive Independent Director
看董事局就知道，是郭氏企业旗下的成员之一。
公司网址：
http://www.maybulk.com.my
公司简介：
Malaysian Bulk Carriers Berhad was incorporated in 19 November 1988. In 1995, it became the vehicle for a collaboration between Kuok Group and Global Maritime Ventures Berhad, a marine venture capital investment company funded by the Malaysian Goverment through Bank Industri & Teknologi Malaysia Berhad.
On 2 December 2003, MBC was listed on the Main Board of Bursa Malaysia.
The MBC Group is one of the largest shipping enterprises in Malaysia and one of a handful of Malaysian shipping companies engaged in international shipping using its own fleet of vessels. MBC Group presently owns and operates a fleet of vessels comprising dry bulk carriers and product tankers. Apart from shipowning and operation, MBC Group is also engaged in ship management and operates a container depot.
Board of Directors & Position
1 Teo Joo Kim - Executive Chairman
2 Kuok Khoon Kuan - Chief Executive Officer
3 Wu Long Peng - Executive Director
4 Dato' Lim Chee Wah - Non-Executive Non-Independent Director
5 Dato' Tajuddin bin Atan - Non-Executive Non-Independent Director
6 Dato' Capt Ahmad Sufian @ Qurnain bin Abdul Rashid - Non-Executive Independent Director
7 Mohammad bin Abdullah - Non-Executive Independent Director
8 Tay Beng Chai - Non-Executive Independent Director
看董事局就知道，是郭氏企业旗下的成员之一。
Padini (转载)
转载自Cari论坛。
简单的谈一下Padini的管理层吧。Padini是家族生意，从早期的代步生产OEM，一直不停的改革，直到现在的品牌生产商，一路走来都算不错。管理层如果稍微落后，还是慢一点，早已经就被淘汰了。其实时装业，这个也是免不了的趋势。当然，香港演员林青霞的Esprit在这一点就做到非常非常出色。当然，直到目前为止，Padini是不能和Esprit比较的，也比不上来。
可是为了避开那么强烈的衣装竞争，Padini通过Vinci Ladies' Specialist就开始做起鞋业来了。而直到了现在，这个鞋业已经占据Padini整个集团42%的营业额，却为公司集团提供了57%的盈利。在整个Pricing Strategy标价的政策里，Vinci做得非常不错。Vinci的鞋子和款式设计，都给人觉得是一种“名牌”。可是Vinci的价格又比一些名牌鞋子的价格来得低一些，所以受到大众的喜爱，特别是Office Lady的钟爱。虽然有人说，Vinci的鞋子不耐穿，穿几下就坏了。可是如果我们往另外潮流一方面看，鞋子就是潮流，穿太久也的确不好，会过时。所以坏了，就买新的一双啦！反正潮流一直在变，价钱比起来，也比较便宜。
说到潮流，非常值得一提的是管理层的开发新设计，旧设计淘汰的管理能力。也就是说，管理层对潮流节奏必须非常敏感。货物不能收太久，要不然一被时代淘汰，那么就一文不值了。Padini在这一方面的功夫还做得不错，虽然还可以更好。
Padini在2005年的Inventories大约是51mil，可是却只是Write Off了300k的存货。
另外可以看得到的是，Padini的Revenue是大约290mil。所以货物周转做得非常不错，以理想的情况看来，货物只要2-3个月，就可以完全卖出去了。这里能够看到管理层的能力。
另外公司也开始开发了Franchising的生意。这个可是生意届最好的赚钱方式。虽然这个还算起步，不过如果成功，那么要像Esprit这样，让投资者有这样高的评估也不难。Padini在亚洲，中东地区都有将Vinci/VNC，Seed，Padini Authentics以Franchise的方式经营。Franchising可是品牌的保证之一。
外表看来是不错了，接下来，我们再探讨公司的价值。
投资买的是将来公司的表现。所以在还没有投资的时候，我们必须对公司的前景充满信心。单单是有信心是不足够的，而要有巨大的信心。要对公司有那么好的信心，我们对公司的赚钱能力就要有足够的了解。
Padini过去大致上的表现如下：
年份
盈利
股东资金
ROE(1)
2003
9.3mil
82mil
2004
6.3mil
87mil
7.6%
2005
18mil
99mil
20%
2006
28mil
119mil
28%
2007(F)
20mil
139mil(2)
16%
注：
(1)ROE的算法，是由这一年FYE的盈利，除以前一年FYE的股东资金。
(2)股东资金的计算法还没有扣除股息。
以现在2006年4月17日的每股价格RM 4.32看来，公司的市值大约是RM 270mil。以270mil来购买139mil的公司，是否值得？以Asset valuation看来，公司的资产如下：
PPE: 35mil
Brand Name: 1.2mil
Current Net Asset: 86mil
=
+ Inventories: 51mil
+ Receivables: 22mil
+ Short Term Investment：31mil
+ Cash: 14mil
- Payables: 27mil
- Borrowings: 2mil
- Tax liabilities: 3mil
从这里我们可以看到，公司的Non-Current Asset其实不是占据很大的部分，而Current Net Asset反而占据了股东资金的70%。这就是说，公司流动性的资产很大。公司的价值也应该从这流动性资产探讨。关于流动性资产的探讨，我已经说过管理层的潮流开发能力，和货物周转的管理方式了。尽管服装业的竞争力很强，我们就假设公司还是有能力达到平均15%的ROE（如果Franchising成功，这个应该不难达到），以270mil来购买这119mil的资产，要6年才能够Break-even。如果公司能够创造平均20%的ROE，那么这也要4.5年才Break-even。所以只能说，这个价位，只是算合理价格。如果将来出了什么差错，那么保本时间可能需要更长。现在的价位，Margin of Safety安全边际不够多。如果我们以Cash Earnings Capabilities 来看，公司每一年可以创造平均20mil的现金。这个就是7%的报酬。这个价位的吸引力不太大，只能说合理。
简单的谈一下Padini的管理层吧。Padini是家族生意，从早期的代步生产OEM，一直不停的改革，直到现在的品牌生产商，一路走来都算不错。管理层如果稍微落后，还是慢一点，早已经就被淘汰了。其实时装业，这个也是免不了的趋势。当然，香港演员林青霞的Esprit在这一点就做到非常非常出色。当然，直到目前为止，Padini是不能和Esprit比较的，也比不上来。
可是为了避开那么强烈的衣装竞争，Padini通过Vinci Ladies' Specialist就开始做起鞋业来了。而直到了现在，这个鞋业已经占据Padini整个集团42%的营业额，却为公司集团提供了57%的盈利。在整个Pricing Strategy标价的政策里，Vinci做得非常不错。Vinci的鞋子和款式设计，都给人觉得是一种“名牌”。可是Vinci的价格又比一些名牌鞋子的价格来得低一些，所以受到大众的喜爱，特别是Office Lady的钟爱。虽然有人说，Vinci的鞋子不耐穿，穿几下就坏了。可是如果我们往另外潮流一方面看，鞋子就是潮流，穿太久也的确不好，会过时。所以坏了，就买新的一双啦！反正潮流一直在变，价钱比起来，也比较便宜。
说到潮流，非常值得一提的是管理层的开发新设计，旧设计淘汰的管理能力。也就是说，管理层对潮流节奏必须非常敏感。货物不能收太久，要不然一被时代淘汰，那么就一文不值了。Padini在这一方面的功夫还做得不错，虽然还可以更好。
Padini在2005年的Inventories大约是51mil，可是却只是Write Off了300k的存货。
另外可以看得到的是，Padini的Revenue是大约290mil。所以货物周转做得非常不错，以理想的情况看来，货物只要2-3个月，就可以完全卖出去了。这里能够看到管理层的能力。
另外公司也开始开发了Franchising的生意。这个可是生意届最好的赚钱方式。虽然这个还算起步，不过如果成功，那么要像Esprit这样，让投资者有这样高的评估也不难。Padini在亚洲，中东地区都有将Vinci/VNC，Seed，Padini Authentics以Franchise的方式经营。Franchising可是品牌的保证之一。
外表看来是不错了，接下来，我们再探讨公司的价值。
投资买的是将来公司的表现。所以在还没有投资的时候，我们必须对公司的前景充满信心。单单是有信心是不足够的，而要有巨大的信心。要对公司有那么好的信心，我们对公司的赚钱能力就要有足够的了解。
Padini过去大致上的表现如下：
年份
盈利
股东资金
ROE(1)
2003
9.3mil
82mil
2004
6.3mil
87mil
7.6%
2005
18mil
99mil
20%
2006
28mil
119mil
28%
2007(F)
20mil
139mil(2)
16%
注：
(1)ROE的算法，是由这一年FYE的盈利，除以前一年FYE的股东资金。
(2)股东资金的计算法还没有扣除股息。
以现在2006年4月17日的每股价格RM 4.32看来，公司的市值大约是RM 270mil。以270mil来购买139mil的公司，是否值得？以Asset valuation看来，公司的资产如下：
PPE: 35mil
Brand Name: 1.2mil
Current Net Asset: 86mil
=
+ Inventories: 51mil
+ Receivables: 22mil
+ Short Term Investment：31mil
+ Cash: 14mil
- Payables: 27mil
- Borrowings: 2mil
- Tax liabilities: 3mil
从这里我们可以看到，公司的Non-Current Asset其实不是占据很大的部分，而Current Net Asset反而占据了股东资金的70%。这就是说，公司流动性的资产很大。公司的价值也应该从这流动性资产探讨。关于流动性资产的探讨，我已经说过管理层的潮流开发能力，和货物周转的管理方式了。尽管服装业的竞争力很强，我们就假设公司还是有能力达到平均15%的ROE（如果Franchising成功，这个应该不难达到），以270mil来购买这119mil的资产，要6年才能够Break-even。如果公司能够创造平均20%的ROE，那么这也要4.5年才Break-even。所以只能说，这个价位，只是算合理价格。如果将来出了什么差错，那么保本时间可能需要更长。现在的价位，Margin of Safety安全边际不够多。如果我们以Cash Earnings Capabilities 来看，公司每一年可以创造平均20mil的现金。这个就是7%的报酬。这个价位的吸引力不太大，只能说合理。
准备购入的股票(二)
贵的股我买不起。
目前考虑着的:
1)STAREIT, 今日股价约RM0.84
2)IOI Corp, 今日股价约RM4.78
3)Padini, 今日股价约RM2.61
4)Maybulk,今日股价约RM3.52
5)Uchi Tech, 今日股价约RM1.65
6)PPB Group, 今日股价约RM8.80
继续做功课。
826准准下股海！
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Saturday, August 16, 2008
STAREIT的新闻 (转载)
楊忠禮機構（YTL，4677，主板建築）瞄準年輕人消費市場，斥資2000萬令吉“年輕化”樂天購物中心（LOT 10）。
楊忠禮機構董事經理丹斯里楊肅斌說，樂天坐落于吉隆坡金三角，是年輕人和旅客的最愛觀光點之一。
他今日在記者會上指出，為了搶攻年輕消費市場，公司將投資2000萬令吉、分階段裝潢樂天，外觀設計和零售品牌，將以時下年輕人的需求和品味為主。
“將引進更多年輕人追逐的國際時尚品牌，預計今年12月樂天將煥然一新。”
他說，樂天目前的店舖出租率超過90%，有信心換上新面貌后，將提高至100%。
楊肅斌坦言，物價喊漲，促使消費態度變謹慎，惟不影響市中心的消費需求，特別是星光大道（Bintang Walk），每年營業額至少達10億令吉。
依營業額收管理費
另外，他指出，遠在迪拜的升喜廣場（Starhill），將在2009年建竣。
“儘管迪拜擁有眾多霸級購物商場，仍非常歡迎升喜廣場的到來，這說明升喜品牌有獨特之處，有別于一般購物廣場。”
他說，楊忠禮機構負責經營迪拜升喜，從中獲取150萬美元（約488萬7000令吉）管理費，每年再依據營業額分享協議，收取4%品牌管理費。
楊肅斌指出，升喜品牌及管理概念，將進一步引至哈薩克首都阿拉木圖（Almaty），已和當地投資者達成協議，管理模式將與迪拜相同。
“樂天完成品牌定位后，會跟隨升喜滲入海外市場，例如迪拜。”
他再說，只要肯花心思，大馬品牌也可揚名海外。
“目前，沒計劃興建新購場建立新品牌，將著重于升喜和樂天兩大品牌。”
楊忠禮機構曾說，升喜廣場（Starhill）品牌未來或擴至倫敦、上海、墨西哥、雅加達、阿曼及阿布達比等國際市場。
新闻转载自中国报 28.06.2008
楊忠禮機構董事經理丹斯里楊肅斌說，樂天坐落于吉隆坡金三角，是年輕人和旅客的最愛觀光點之一。
他今日在記者會上指出，為了搶攻年輕消費市場，公司將投資2000萬令吉、分階段裝潢樂天，外觀設計和零售品牌，將以時下年輕人的需求和品味為主。
“將引進更多年輕人追逐的國際時尚品牌，預計今年12月樂天將煥然一新。”
他說，樂天目前的店舖出租率超過90%，有信心換上新面貌后，將提高至100%。
楊肅斌坦言，物價喊漲，促使消費態度變謹慎，惟不影響市中心的消費需求，特別是星光大道（Bintang Walk），每年營業額至少達10億令吉。
依營業額收管理費
另外，他指出，遠在迪拜的升喜廣場（Starhill），將在2009年建竣。
“儘管迪拜擁有眾多霸級購物商場，仍非常歡迎升喜廣場的到來，這說明升喜品牌有獨特之處，有別于一般購物廣場。”
他說，楊忠禮機構負責經營迪拜升喜，從中獲取150萬美元（約488萬7000令吉）管理費，每年再依據營業額分享協議，收取4%品牌管理費。
楊肅斌指出，升喜品牌及管理概念，將進一步引至哈薩克首都阿拉木圖（Almaty），已和當地投資者達成協議，管理模式將與迪拜相同。
“樂天完成品牌定位后，會跟隨升喜滲入海外市場，例如迪拜。”
他再說，只要肯花心思，大馬品牌也可揚名海外。
“目前，沒計劃興建新購場建立新品牌，將著重于升喜和樂天兩大品牌。”
楊忠禮機構曾說，升喜廣場（Starhill）品牌未來或擴至倫敦、上海、墨西哥、雅加達、阿曼及阿布達比等國際市場。
新闻转载自中国报 28.06.2008
楊忠禮機構 淨利增1.1倍 (转载)
楊忠禮機構（YTL，4677，主板建築）截至3月底第3季，淨利按年漲1.1倍至2億253萬令吉，營業額揚10.6%至16億3366萬令吉。
公司發表文告說，每股派發15%中期股息。
楊忠禮機構董事經理丹斯里楊肅斌說，能源及洋灰業務繼續主導成長，使公司首9個月獲利按年增32.1%至10億7480萬令吉。
公司旗下楊忠禮能源（YTLPOWR，6742，主板基建），截至3月底首9個月，淨利比去年同期增1.3%至7億5819萬令吉。
同期，楊忠禮洋灰（YTLCMT，8738，主板工業）淨利增25.8%至1億4076萬令吉。
楊忠禮能源及楊忠禮洋灰，分別派發7.5%及3.2%中期股息。
升喜產託（STAREIT，5109，主板產業投資）收入增14%至6080萬令吉；楊忠禮電商（YTLE，0009，自報股）淨利也增41%至382萬令吉。
楊忠禮置地（YTLLAND，2577，主板產業）營業額大漲1.8倍至2億5089萬令吉，但淨利滑27%至803萬令吉。
转载自中国报 ~ 23.05.08
公司發表文告說，每股派發15%中期股息。
楊忠禮機構董事經理丹斯里楊肅斌說，能源及洋灰業務繼續主導成長，使公司首9個月獲利按年增32.1%至10億7480萬令吉。
公司旗下楊忠禮能源（YTLPOWR，6742，主板基建），截至3月底首9個月，淨利比去年同期增1.3%至7億5819萬令吉。
同期，楊忠禮洋灰（YTLCMT，8738，主板工業）淨利增25.8%至1億4076萬令吉。
楊忠禮能源及楊忠禮洋灰，分別派發7.5%及3.2%中期股息。
升喜產託（STAREIT，5109，主板產業投資）收入增14%至6080萬令吉；楊忠禮電商（YTLE，0009，自報股）淨利也增41%至382萬令吉。
楊忠禮置地（YTLLAND，2577，主板產業）營業額大漲1.8倍至2億5089萬令吉，但淨利滑27%至803萬令吉。
转载自中国报 ~ 23.05.08
楊忠禮首季淨利漲46% (转载)
楊忠禮機構（YTL，4677，主板建築）旗下房地產、能源及洋灰業務收入大躍進，帶動集團首季淨利達2億2460萬8000令吉，按年激揚45.7%。
截至9月30日首季，楊忠禮機構營業額按年上升13.6%，達15億8286萬9000令吉。
該公司還宣佈每股派發7.5仙股息給股東。
楊忠禮置地（YTLLAND，2577，主板產業）首季營業額狂飆2.55倍，達到8525萬令吉，惟淨利下滑29%至209萬1000令吉。
楊忠禮能源（YTLPOWR，6742，主板基建）第一季營業額突破10億令吉，按年成長8.2%至10億3832萬3000令吉。
期間，淨利從2億2058萬令吉，上漲6.6%至2億3506萬7000令吉。
能源部突破10億
楊忠禮洋灰（YTLCMT，8738，主板工業）首3個月營業額按年上揚13.15%，達3億2124萬7000令吉，淨利高漲36.1%至5140萬7000令吉。
升喜產託（STAREIT，5109，主板產業投資）業績表現穩定，營業額達2689萬2000令吉，較去年同期增加11.4%，淨利揚升13.6%至2013萬8000令吉。
转载自中国报 ~ 22.11.07
截至9月30日首季，楊忠禮機構營業額按年上升13.6%，達15億8286萬9000令吉。
該公司還宣佈每股派發7.5仙股息給股東。
楊忠禮置地（YTLLAND，2577，主板產業）首季營業額狂飆2.55倍，達到8525萬令吉，惟淨利下滑29%至209萬1000令吉。
楊忠禮能源（YTLPOWR，6742，主板基建）第一季營業額突破10億令吉，按年成長8.2%至10億3832萬3000令吉。
期間，淨利從2億2058萬令吉，上漲6.6%至2億3506萬7000令吉。
能源部突破10億
楊忠禮洋灰（YTLCMT，8738，主板工業）首3個月營業額按年上揚13.15%，達3億2124萬7000令吉，淨利高漲36.1%至5140萬7000令吉。
升喜產託（STAREIT，5109，主板產業投資）業績表現穩定，營業額達2689萬2000令吉，較去年同期增加11.4%，淨利揚升13.6%至2013萬8000令吉。
转载自中国报 ~ 22.11.07
楊忠禮機構成竹在胸業務每年增長20% (转载)
楊忠禮機構（YTL，4677，主板建築）有信心在2020年，旗下所有業務取得20%年複成長率（CAGR）。
詢及對公司業務成長有何展望，楊忠禮機構董事經理丹斯里楊肅斌回答：“我堅持之前所設下目標，無論是電力、洋灰或建築業務，在2020年前保持每年增長20%。”
他今日出席移交總值20萬美元（約68萬令吉）模擬支票給大馬世界自然基金會（WWF）及RARE保護自然環境協會儀式后，發表談話。
否認要求津貼
列席者包括總財務長楊偑君、執行董事楊淑敏、大馬世界自然基金會總執行長迪奧尼斯尤斯，及RARE亞太區副總栽奈傑爾賽澤。
目前，升喜產託（STAREIT，5109，主板產業投資）已涉足迪拜，並已在當地興建一座類似吉隆坡升喜廣場（Starhill）的分店。
楊肅斌指出，該公司將在另一個城市興建升喜廣場，惟拒絕透露進一步詳情。
至于海外業務擴展計劃，他說：“目前在中國擁有3間洋灰廠，每年平均產量達300萬噸，已非常足夠，暫未有任何計劃。”
針對有消息指出，楊忠禮機構欲向政府申請每年10億令吉，作為興建大型基建工程津貼，他否認有關傳聞。
“這些都是大家從不知名消息中听回來，我們從未有如此計劃。”
此外，楊肅斌看好，亞洲將會是未來世界產托的焦點之一，尤其是我國地價相較鄰國來得便宜，可吸引不少外資投資我國產托。
詢及對公司業務成長有何展望，楊忠禮機構董事經理丹斯里楊肅斌回答：“我堅持之前所設下目標，無論是電力、洋灰或建築業務，在2020年前保持每年增長20%。”
他今日出席移交總值20萬美元（約68萬令吉）模擬支票給大馬世界自然基金會（WWF）及RARE保護自然環境協會儀式后，發表談話。
否認要求津貼
列席者包括總財務長楊偑君、執行董事楊淑敏、大馬世界自然基金會總執行長迪奧尼斯尤斯，及RARE亞太區副總栽奈傑爾賽澤。
目前，升喜產託（STAREIT，5109，主板產業投資）已涉足迪拜，並已在當地興建一座類似吉隆坡升喜廣場（Starhill）的分店。
楊肅斌指出，該公司將在另一個城市興建升喜廣場，惟拒絕透露進一步詳情。
至于海外業務擴展計劃，他說：“目前在中國擁有3間洋灰廠，每年平均產量達300萬噸，已非常足夠，暫未有任何計劃。”
針對有消息指出，楊忠禮機構欲向政府申請每年10億令吉，作為興建大型基建工程津貼，他否認有關傳聞。
“這些都是大家從不知名消息中听回來，我們從未有如此計劃。”
此外，楊肅斌看好，亞洲將會是未來世界產托的焦點之一，尤其是我國地價相較鄰國來得便宜，可吸引不少外資投資我國產托。
我国房产信托（REIT）的公司资料 (转载)
根據星期五(11.04.08)閉市時的股價來計算。
AHP：周息率：7%，本比益：4.72
於21.03.89上市。是馬來西亞第一家上市的REIT。最大的資產是Plaza VADS和Plaza AHP(市值RM1億7百萬)。從2002年開始每年都交出5%-7%的股息。(股價1年內最高：0.995、1年內最低：RM0.78，最新股價：RM0.88)
AHP2：周息率：5%，本比益：21.40
AHP2的前身是Mayban Property Trust，2002年被Permodalan Nasional Bhd收購。AHP2在KL和怡保擁有市值RM6千5百萬的資產。AHP2手上握有豐沛的現金，可供其繼續收購其他高回酬的房地產。(股價1年內最高：RM0.70、1年內最低：RM0.45，最新股價：RM0.52)
ALAQAR：周息率：7%，本比益：13.15
於27.06.06上市。ALAQAR擁有6棟總值RM4億8千萬的醫院。最近在瞄準購買另外5棟總值RM1億7千萬的醫院。Puteri Specialist Sdn Bhd佔了他11.69%的股份、Damansara Specialist Hospital Sdn. Bhd佔了9.71%、Lembaga Tabung Haji佔了8.88%的股份。(股價1年內最高：RM1.05、1年內最低：RM0.93，最新股價：RM0.98)
AmFirst：周息率：2%，本比息：45.13
於21.12.06上市。擁有4棟價值RM4億9千萬的建築物(Menara AmBank、Bangunan AmBank Group、AmBank Group Leadership Center和Menara Merais)。截止31.03.07，這4棟建築物的租用率分別是97%、83%、99%和91%。每方呎租金分別是RM4.67、RM3.04、RM3.19和RM4.20。2007年6月買下了價值RM8千5百萬，16層樓高的Kelana Brem Towers(PJ)。AmFirst目前總資產約RM5億7千萬左右。(股價1年內最高：RM1.02、1年內最低：RM0.83，最新股價：RM0.88)
ArReit：周息率：6%，本比益：16.70
於10.10.06開始上市。在吉打州擁有2棟酒店，在Selangor擁有一棟工廠和Segi學院，以及4棟辦公大樓。資產價值約RM3億4千萬左右。另外在瞄準收購價值RM3億的房地產。(股價1年內最高：RM1.01、1年內最低：RM0.855，最新股價：RM0.95)
Atrium：周息率：7%，本比益：14.30
於28.11.06上市。擁有價值RM1億5千萬的資產(Atrium Shah Alam 1 & 2、Ahtrium Puchong和Atrium Rawang)。Atrium目前所組出去的租金已經達頂峰，沒有任何提升租金的空間了。除非Atrium繼續併購其他的房地產，否則它的業務不會有什麼突發性的增長。(股價1年內最高：RM1.13、1年內最低：RM0.905，最新股價：RM0.935)
AxReit：周息率：8%，本比益：5.19
於03.08.05上市。在沙亞南和八打靈擁有許多資產：Axis Business Park、Menara Axis、Crystal Plaza、Infinite Centre、Axis Plaza、Kom.Kemajuan、Axis Log Centre 1、Kayangan Depo、Wisma Bintang、SKB Ind.Site還有雙溪北大年的Giant超級市場。這幾棟建築物的總市值約RM3億8千萬左右。目前正在洽談收購另外6棟價值RM1億6千5百萬的建築物，也因此擴大向銀行的貸款，這值得投資者留意。(股價1年內最高：RM2.30、1年內最低：RM1.65，最新股價：RM1.73)
BsdReit：周息率：8%，本比益：12.24
於08.02.07年上市。是Boustead Holdings Bhd的子公司之一(包括BsdReit在內，連Affin Bank、Boustead Plantations、Boustead Petroleum、BHIC等，都是Boustead Holdings Bhd的。而Boustead Holdings Bhd的大股東是Lembaga Tabung Angakatan Tentera，財力雄厚)。和一般的只是管理與出租商業辦公室為主的REIT不一樣的地方是，BsdReit主要是出租和管理棕油園和棕油提煉場。BsdReit和Boustead Holdings Bhd簽署了3年的土地租用條款，每年獲取RM4千1百萬的租金。3年後，租金將視棕油現成價格和棕油期貨價格來做出調整。隨著CPO的價格起飛，BsdReit未來的前景也十分看俏。(股價1年內最高：RM1.60、1年內最低：RM1.18，最新股價：RM1.40)
Hektar：周息率：7%，本比益：5.96
於05.10.06上市。Subang Parade和Mahkota Parade(馬六甲)都是它的資產，兩棟的市值約RM5億2千萬左右。(股價1年內最高：RM1.80、1年內最低：RM1.02，最新股價：RM1.50)
QCapita：周息率：5%，本比益：17.98
於08.01.07上市，IPO價格RM0.84(散戶)，RM0.92(銀行/企業/合作社/組織/基金)。HSBC Banking Corp Ltd是QCapita最大的單一股東，持股30%(11.01.07)。總資產約RM6億7千萬左右。QCapita目前擁有以下幾棟大樓：Quill Building 1,2,3和4。每方呎價值(不是租金)RM575、RM592、RM514和RM582。後來在03.09.07分別花了RM1億2千5百萬和RM9千萬收購了Wisma Techinip和Plaza Mont'Kiara。QCapita的股價曾經在2007年5月14日飆升到歷史新高RM2.00，後來就是一直滑落到RM1.18，在REIT股裡頭算是起落比較不穩定，而且比較大起大落的股。QCapita在06年12月財政年結算的淨賺是RM118萬。(股價1年內最高：RM2.00、1年內最低：RM1.11，最新股價：RM1.19)
StarReit：周息率：8%，本比益：12.59
於18.11.05上市。屬於楊忠禮機構的子公司之一。StarReit是REIT這個組別裡頭的龍頭老大，總資產市值約RM13億7千萬左右。擁有Bukit Bintang黃金三角洲的許多地段。這包括Starhill Gallery、Lot 10、JW Marriott Hotel等都屬於StarReit。其中Starhill和Lot 10的每方呎價值(不是租金)已經分別上漲到每方呎RM1634和RM1881(你兩個腳板合起來站住的空間大小就是這個價錢)。截至30.06.07，Starhill和Lot 10的租用率分別達98.6%和97.1%。光是2006年和2007年，StarReit的淨賺就已經分別達RM3千6百萬和RM7千3千萬。StarReit的股價平穩抗跌，而且交易量也是REIT這一群組裡頭之冠，是許多REIT投資者最喜歡的產業信託股之一。(股價1年內最高：RM1.14、1年內最低：RM0.835，最新股價：RM0.865)
TwReit：周息率：7%，本比益：3.32
於17.02.06年成立，背後的大老闆是Hong Leong Assurance Bhd。TwReit擁有Damansara Heights上的HP Towers和Bukit Bintang區的Menara HLA。這兩棟建築物的租用率分別是91%和95%，每方呎的市值分別為RM429和RM605。2007年3月27日，TwReit動用RM7千5百萬來購買Menara ING建築物78.33%的樓層單位和該大樓停車場100%的擁有權。TwReit的信託管理人是GLM REIT Management Sdn Bhd(Guoco Land Bhd的子公司，而GuocoLand屬於Hong Leong Group)。TwReit在2006年12月財政年的淨利為RM5千1百萬。(股價1年內最高：RM1.69、1年內最低：RM1.35，最新股價：RM1.60)
UoaReit：周息率：7%，本比益：3.20
於2005年末上市，IPO價格RM1.15。背後老闆是UOA Holding Group，一家在澳洲ASX交易板上市的公司。UoaREIT擁有UOA 1、UOA 2、UOS Damansara和UOA Bangsar。這四棟建築物的每方呎市值分別是：RM418、RM432、RM400和RM495。租用率分別是：93%、95%、96%和100%。這四棟建築物的總市值為RM3億5千萬左右。截至2006年12月為止，UoAREIT的淨利為RM2千萬，比2005年的淨利暴增了1倍。這主要來自租金漲價12.5%和RM6千8百萬的房地產增值。UoaReit有意將淨利的95%充當股息發給投資者，這大大提高了投資UoaReit的投資者的投資會酬率。(股價1年內最高：RM1.50、1年內最低：RM1.08，最新股價：RM1.30)
AHP：周息率：7%，本比益：4.72
於21.03.89上市。是馬來西亞第一家上市的REIT。最大的資產是Plaza VADS和Plaza AHP(市值RM1億7百萬)。從2002年開始每年都交出5%-7%的股息。(股價1年內最高：0.995、1年內最低：RM0.78，最新股價：RM0.88)
AHP2：周息率：5%，本比益：21.40
AHP2的前身是Mayban Property Trust，2002年被Permodalan Nasional Bhd收購。AHP2在KL和怡保擁有市值RM6千5百萬的資產。AHP2手上握有豐沛的現金，可供其繼續收購其他高回酬的房地產。(股價1年內最高：RM0.70、1年內最低：RM0.45，最新股價：RM0.52)
ALAQAR：周息率：7%，本比益：13.15
於27.06.06上市。ALAQAR擁有6棟總值RM4億8千萬的醫院。最近在瞄準購買另外5棟總值RM1億7千萬的醫院。Puteri Specialist Sdn Bhd佔了他11.69%的股份、Damansara Specialist Hospital Sdn. Bhd佔了9.71%、Lembaga Tabung Haji佔了8.88%的股份。(股價1年內最高：RM1.05、1年內最低：RM0.93，最新股價：RM0.98)
AmFirst：周息率：2%，本比息：45.13
於21.12.06上市。擁有4棟價值RM4億9千萬的建築物(Menara AmBank、Bangunan AmBank Group、AmBank Group Leadership Center和Menara Merais)。截止31.03.07，這4棟建築物的租用率分別是97%、83%、99%和91%。每方呎租金分別是RM4.67、RM3.04、RM3.19和RM4.20。2007年6月買下了價值RM8千5百萬，16層樓高的Kelana Brem Towers(PJ)。AmFirst目前總資產約RM5億7千萬左右。(股價1年內最高：RM1.02、1年內最低：RM0.83，最新股價：RM0.88)
ArReit：周息率：6%，本比益：16.70
於10.10.06開始上市。在吉打州擁有2棟酒店，在Selangor擁有一棟工廠和Segi學院，以及4棟辦公大樓。資產價值約RM3億4千萬左右。另外在瞄準收購價值RM3億的房地產。(股價1年內最高：RM1.01、1年內最低：RM0.855，最新股價：RM0.95)
Atrium：周息率：7%，本比益：14.30
於28.11.06上市。擁有價值RM1億5千萬的資產(Atrium Shah Alam 1 & 2、Ahtrium Puchong和Atrium Rawang)。Atrium目前所組出去的租金已經達頂峰，沒有任何提升租金的空間了。除非Atrium繼續併購其他的房地產，否則它的業務不會有什麼突發性的增長。(股價1年內最高：RM1.13、1年內最低：RM0.905，最新股價：RM0.935)
AxReit：周息率：8%，本比益：5.19
於03.08.05上市。在沙亞南和八打靈擁有許多資產：Axis Business Park、Menara Axis、Crystal Plaza、Infinite Centre、Axis Plaza、Kom.Kemajuan、Axis Log Centre 1、Kayangan Depo、Wisma Bintang、SKB Ind.Site還有雙溪北大年的Giant超級市場。這幾棟建築物的總市值約RM3億8千萬左右。目前正在洽談收購另外6棟價值RM1億6千5百萬的建築物，也因此擴大向銀行的貸款，這值得投資者留意。(股價1年內最高：RM2.30、1年內最低：RM1.65，最新股價：RM1.73)
BsdReit：周息率：8%，本比益：12.24
於08.02.07年上市。是Boustead Holdings Bhd的子公司之一(包括BsdReit在內，連Affin Bank、Boustead Plantations、Boustead Petroleum、BHIC等，都是Boustead Holdings Bhd的。而Boustead Holdings Bhd的大股東是Lembaga Tabung Angakatan Tentera，財力雄厚)。和一般的只是管理與出租商業辦公室為主的REIT不一樣的地方是，BsdReit主要是出租和管理棕油園和棕油提煉場。BsdReit和Boustead Holdings Bhd簽署了3年的土地租用條款，每年獲取RM4千1百萬的租金。3年後，租金將視棕油現成價格和棕油期貨價格來做出調整。隨著CPO的價格起飛，BsdReit未來的前景也十分看俏。(股價1年內最高：RM1.60、1年內最低：RM1.18，最新股價：RM1.40)
Hektar：周息率：7%，本比益：5.96
於05.10.06上市。Subang Parade和Mahkota Parade(馬六甲)都是它的資產，兩棟的市值約RM5億2千萬左右。(股價1年內最高：RM1.80、1年內最低：RM1.02，最新股價：RM1.50)
QCapita：周息率：5%，本比益：17.98
於08.01.07上市，IPO價格RM0.84(散戶)，RM0.92(銀行/企業/合作社/組織/基金)。HSBC Banking Corp Ltd是QCapita最大的單一股東，持股30%(11.01.07)。總資產約RM6億7千萬左右。QCapita目前擁有以下幾棟大樓：Quill Building 1,2,3和4。每方呎價值(不是租金)RM575、RM592、RM514和RM582。後來在03.09.07分別花了RM1億2千5百萬和RM9千萬收購了Wisma Techinip和Plaza Mont'Kiara。QCapita的股價曾經在2007年5月14日飆升到歷史新高RM2.00，後來就是一直滑落到RM1.18，在REIT股裡頭算是起落比較不穩定，而且比較大起大落的股。QCapita在06年12月財政年結算的淨賺是RM118萬。(股價1年內最高：RM2.00、1年內最低：RM1.11，最新股價：RM1.19)
StarReit：周息率：8%，本比益：12.59
於18.11.05上市。屬於楊忠禮機構的子公司之一。StarReit是REIT這個組別裡頭的龍頭老大，總資產市值約RM13億7千萬左右。擁有Bukit Bintang黃金三角洲的許多地段。這包括Starhill Gallery、Lot 10、JW Marriott Hotel等都屬於StarReit。其中Starhill和Lot 10的每方呎價值(不是租金)已經分別上漲到每方呎RM1634和RM1881(你兩個腳板合起來站住的空間大小就是這個價錢)。截至30.06.07，Starhill和Lot 10的租用率分別達98.6%和97.1%。光是2006年和2007年，StarReit的淨賺就已經分別達RM3千6百萬和RM7千3千萬。StarReit的股價平穩抗跌，而且交易量也是REIT這一群組裡頭之冠，是許多REIT投資者最喜歡的產業信託股之一。(股價1年內最高：RM1.14、1年內最低：RM0.835，最新股價：RM0.865)
TwReit：周息率：7%，本比益：3.32
於17.02.06年成立，背後的大老闆是Hong Leong Assurance Bhd。TwReit擁有Damansara Heights上的HP Towers和Bukit Bintang區的Menara HLA。這兩棟建築物的租用率分別是91%和95%，每方呎的市值分別為RM429和RM605。2007年3月27日，TwReit動用RM7千5百萬來購買Menara ING建築物78.33%的樓層單位和該大樓停車場100%的擁有權。TwReit的信託管理人是GLM REIT Management Sdn Bhd(Guoco Land Bhd的子公司，而GuocoLand屬於Hong Leong Group)。TwReit在2006年12月財政年的淨利為RM5千1百萬。(股價1年內最高：RM1.69、1年內最低：RM1.35，最新股價：RM1.60)
UoaReit：周息率：7%，本比益：3.20
於2005年末上市，IPO價格RM1.15。背後老闆是UOA Holding Group，一家在澳洲ASX交易板上市的公司。UoaREIT擁有UOA 1、UOA 2、UOS Damansara和UOA Bangsar。這四棟建築物的每方呎市值分別是：RM418、RM432、RM400和RM495。租用率分別是：93%、95%、96%和100%。這四棟建築物的總市值為RM3億5千萬左右。截至2006年12月為止，UoAREIT的淨利為RM2千萬，比2005年的淨利暴增了1倍。這主要來自租金漲價12.5%和RM6千8百萬的房地產增值。UoaReit有意將淨利的95%充當股息發給投資者，這大大提高了投資UoaReit的投資者的投資會酬率。(股價1年內最高：RM1.50、1年內最低：RM1.08，最新股價：RM1.30)
房地产投资信托(REIT)的特征与实践意义 (转载)
在房地产投资信托最发达的美国，REIT的经营和管理由受托人委员会或董事会负责。受托人委员会或董事会通常由三名以上的受托人或者董事组成，其中大多数受托人必须是“独立”的，也就是说，该受托人与REIT的投资顾问及其附属机构没有任何直接或间接利益关系。受托人和董事会的主要职责是负责制定REIT的业务发展计划并指导其实施。
从本质上讲，REIT产品是一种资产运营型的共同基金，我国有些媒体的报道将其称为房地产投资基金，严格说来并不妥当，因为这个称呼在美国通常是指另外一种形式的房地产基金，这种基金一般不直接从事具体房地产项目的开发，而是主要投资于房产类证券、房地产信托投资基金和房地产开发企业等来实现间接的房地产投资。而REIT主要通过直接运营房地产物业，获得资产运营收益作为基金回报。
房地产投资信托的比较优势及特征 REIT的资金来源主要有个方面：一是发行信托受益凭证或者股票，由机构投资者（如人寿保险公司或其他养老基金组织等）和个人投资者认购。美国法规对这一部分的融资比例有着严格的限制，以控制其财务风险。
房地产投资信托和传统的房地产投资方式相比，具有明显的比较优势，主要分列如下：
①REIT是一种房地产的证券化产品，通常采用股票或者受益凭证的形式，使房地产这种不动产流动起来，具有很强的流动性。在国外可以上市交易，甚至投资者在持有股份一年之后可以要求投资信托公司回购其股份。
②REIT将所募集的资金委托专业人士集中化管理，进行多元化投资组合，选择不同地区和不同类型的房地产项目及业务进行投资，根据投资组合的原理，可有效降低投资风险，获得相对理想的投资回报率，从而避免厂直接投资于单一化房地产资产带来的高风险。
③传统的房地产投资往往需要投资者投入数额巨大的资金，同时可能担负着较大的债务风险，因而普通的中小投资者对之只能望而却步，难以介入。REIT的出现改变了这种状况，它将房地产资产拆细证券化，为中小投资者提供了一个进入房地产投资的较好渠道，使得房地产投资变得大众化。中小投资者在担负有限责任的同时，有机会间接获得原本可望而不可及的大规模房地产投资的高收益。
④作为一种金融工具，REIT由于其本身的特点而成为一个很好的资金融通渠道，目前国外通行的REIT运行机制如股份公司制、有限责任制、自由进入和退出机制、专业化管理、投资组合、税收优惠和规范有效的监管制度等保证了REIT可以集中大量的社会资金（包括普通中小投资者的闲散资金），从而产生规模经济效应，获得较高投资回报，降低投资者的投资风险，因而是一种较好的金融投资工具。
作为一种信托产品，REIT同样具有信托的四大特征即所有权和受益权分离、信托财产独立性、有限责任和信托管理连续性等，这里要讲的是除此以外REIT还具有的自身的几个特征：
①REIT的经营期限可以分为定期和不定期，作为公众公司，REIT有义务定期向外界公布各期的财务报表，因而其财务运作受到公众监督，具有较高的透明度。
②法律对REIT的结构、资产运用和收入来源有严格的规制要求，如美国相关法规规定，REIT必须有股东人数和持股份额方面的限制，防止股份过于集中；每年收益的90%以上要分配给股东；所募资金的大部分必须投向房地产方面的业务，75%以上的资产由房地产、抵押票据、现金和政府债券组成；同时至少要有75%的毛收入来自租金、抵押收入和房地产销售所得。
③在发达国家，REIT不属于应税财产，而且免除了公司税项，获得了优惠的税收待遇，避免了双重纳税。抵押型REIT的风险主要有利率风险、筹资风险和信用风险。
REIT在利率相对较低的时候发放抵押贷款，一旦利率上升的时候，就会损失投资收益，这就是通常所说的利率风险。
抵押型房地产投资信托往往会通过短期证券类金融工具筹资，这就有可能形成筹资困难的潜在风险，特别是一些投资于资金周转较慢的房地产业的REIT，可能会出现资金周转困难的局面。信用风险的大小视REIT投资类型的不同而不同，发放机构房屋抵押贷款支撑证券或者个人住房建造抵押贷款支撑证券的信用风险非常小，而混合型房屋抵押贷款和商业建筑贷款的信用风险就要高的多。
权益型REIT的风险主要来自于所拥有或者参股的房地产资产运营风险，根据美国房地产市场的一份统计报告，投资于零售业物业的比例越大，该REIT的系统风险也就越大，而投资于工业用房产的风险要小的多，两者之间B系数的差额最大可以达到50%。
对于投资者来说，应该了解像其他投资一样，REIT基金在法律上并没有收益保底的规定，也就是说尽管房地产投资信托的收益相对比较稳定，但是同样也存在着“亏本”的可能性。但是作为投资者代表的信托受托人可以在设计资金信托计划时，事先与该项目原所有人约定，对原先预测的信托收益进行“担保”或者“投保”，一旦收益低于预计发生违约时，将由保险公司或担保公司先行赔偿，从而保证信托收益的稳定性，较好地化解这一风险。
REIT最早产生于美国20世纪60年代初，美国税法将其定义为，经营管理或者投资房地产的公司、信托或者协会。经过近10多年的发展，在70年代一度达到顶峰。但在此后，由于经济危机和房地产业的萧条，特别是进入80年代以后，美国一大批银行都由于房地产业的呆坏账而破产，REIT开始衰落。
直到1986年，美国国会通过《税收改革法案》(Tax Reform Act of 1986)，才彻底扭转了这种局面。这个法案从两个方面对REIT进行了改革，允许了REIT不仅可以拥有房地产，还可以直接进行运营和管理，可以直接为其拥有房地产项目的客户提供服务；同时制定了BEIT的税收优惠政策。
这次法案的修订使得REIT的避税优势得以发挥，活力重新凸现，REIT股版块开始逐渐旺盛，到90年代末，已经吸引了近10%的商业房产进入REIT板块，而且以几何级的速度迅速增长。最近的十几年里，REIT更是得到了空前的发展，市值增加了近15倍。
目前，美国大约有500多个REIT，其中有200家左右是已经上市的公募基金，剩余的是私募基金。公募REIT的市值总额已经从92年底的160亿美元骤增到2001年的1550亿美元。REIT的发展正在逐渐使美国的房地产业从一个主要由私有资本支撑的行业过渡到主要由公众资本支撑的大众投资产业。
当REIT在马来西亚发展到一定阶段的时候，根据经营战略的不同，部分REIT可以转向收益和风险都相对较高的权益型信托，直接进行资产运营并获得经营收入，以更好地吸引不同类型的投资者。目前当务之急还在于要尽快的推动相关法规制度的出台，寻求税收上的减免和优惠，发挥REIT本身的优势；同时敦促公募信托的合法化，使REIT得以上市，进一步推动我国房地产投资信托的发展。
从本质上讲，REIT产品是一种资产运营型的共同基金，我国有些媒体的报道将其称为房地产投资基金，严格说来并不妥当，因为这个称呼在美国通常是指另外一种形式的房地产基金，这种基金一般不直接从事具体房地产项目的开发，而是主要投资于房产类证券、房地产信托投资基金和房地产开发企业等来实现间接的房地产投资。而REIT主要通过直接运营房地产物业，获得资产运营收益作为基金回报。
房地产投资信托的比较优势及特征 REIT的资金来源主要有个方面：一是发行信托受益凭证或者股票，由机构投资者（如人寿保险公司或其他养老基金组织等）和个人投资者认购。美国法规对这一部分的融资比例有着严格的限制，以控制其财务风险。
房地产投资信托和传统的房地产投资方式相比，具有明显的比较优势，主要分列如下：
①REIT是一种房地产的证券化产品，通常采用股票或者受益凭证的形式，使房地产这种不动产流动起来，具有很强的流动性。在国外可以上市交易，甚至投资者在持有股份一年之后可以要求投资信托公司回购其股份。
②REIT将所募集的资金委托专业人士集中化管理，进行多元化投资组合，选择不同地区和不同类型的房地产项目及业务进行投资，根据投资组合的原理，可有效降低投资风险，获得相对理想的投资回报率，从而避免厂直接投资于单一化房地产资产带来的高风险。
③传统的房地产投资往往需要投资者投入数额巨大的资金，同时可能担负着较大的债务风险，因而普通的中小投资者对之只能望而却步，难以介入。REIT的出现改变了这种状况，它将房地产资产拆细证券化，为中小投资者提供了一个进入房地产投资的较好渠道，使得房地产投资变得大众化。中小投资者在担负有限责任的同时，有机会间接获得原本可望而不可及的大规模房地产投资的高收益。
④作为一种金融工具，REIT由于其本身的特点而成为一个很好的资金融通渠道，目前国外通行的REIT运行机制如股份公司制、有限责任制、自由进入和退出机制、专业化管理、投资组合、税收优惠和规范有效的监管制度等保证了REIT可以集中大量的社会资金（包括普通中小投资者的闲散资金），从而产生规模经济效应，获得较高投资回报，降低投资者的投资风险，因而是一种较好的金融投资工具。
作为一种信托产品，REIT同样具有信托的四大特征即所有权和受益权分离、信托财产独立性、有限责任和信托管理连续性等，这里要讲的是除此以外REIT还具有的自身的几个特征：
①REIT的经营期限可以分为定期和不定期，作为公众公司，REIT有义务定期向外界公布各期的财务报表，因而其财务运作受到公众监督，具有较高的透明度。
②法律对REIT的结构、资产运用和收入来源有严格的规制要求，如美国相关法规规定，REIT必须有股东人数和持股份额方面的限制，防止股份过于集中；每年收益的90%以上要分配给股东；所募资金的大部分必须投向房地产方面的业务，75%以上的资产由房地产、抵押票据、现金和政府债券组成；同时至少要有75%的毛收入来自租金、抵押收入和房地产销售所得。
③在发达国家，REIT不属于应税财产，而且免除了公司税项，获得了优惠的税收待遇，避免了双重纳税。抵押型REIT的风险主要有利率风险、筹资风险和信用风险。
REIT在利率相对较低的时候发放抵押贷款，一旦利率上升的时候，就会损失投资收益，这就是通常所说的利率风险。
抵押型房地产投资信托往往会通过短期证券类金融工具筹资，这就有可能形成筹资困难的潜在风险，特别是一些投资于资金周转较慢的房地产业的REIT，可能会出现资金周转困难的局面。信用风险的大小视REIT投资类型的不同而不同，发放机构房屋抵押贷款支撑证券或者个人住房建造抵押贷款支撑证券的信用风险非常小，而混合型房屋抵押贷款和商业建筑贷款的信用风险就要高的多。
权益型REIT的风险主要来自于所拥有或者参股的房地产资产运营风险，根据美国房地产市场的一份统计报告，投资于零售业物业的比例越大，该REIT的系统风险也就越大，而投资于工业用房产的风险要小的多，两者之间B系数的差额最大可以达到50%。
对于投资者来说，应该了解像其他投资一样，REIT基金在法律上并没有收益保底的规定，也就是说尽管房地产投资信托的收益相对比较稳定，但是同样也存在着“亏本”的可能性。但是作为投资者代表的信托受托人可以在设计资金信托计划时，事先与该项目原所有人约定，对原先预测的信托收益进行“担保”或者“投保”，一旦收益低于预计发生违约时，将由保险公司或担保公司先行赔偿，从而保证信托收益的稳定性，较好地化解这一风险。
REIT最早产生于美国20世纪60年代初，美国税法将其定义为，经营管理或者投资房地产的公司、信托或者协会。经过近10多年的发展，在70年代一度达到顶峰。但在此后，由于经济危机和房地产业的萧条，特别是进入80年代以后，美国一大批银行都由于房地产业的呆坏账而破产，REIT开始衰落。
直到1986年，美国国会通过《税收改革法案》(Tax Reform Act of 1986)，才彻底扭转了这种局面。这个法案从两个方面对REIT进行了改革，允许了REIT不仅可以拥有房地产，还可以直接进行运营和管理，可以直接为其拥有房地产项目的客户提供服务；同时制定了BEIT的税收优惠政策。
这次法案的修订使得REIT的避税优势得以发挥，活力重新凸现，REIT股版块开始逐渐旺盛，到90年代末，已经吸引了近10%的商业房产进入REIT板块，而且以几何级的速度迅速增长。最近的十几年里，REIT更是得到了空前的发展，市值增加了近15倍。
目前，美国大约有500多个REIT，其中有200家左右是已经上市的公募基金，剩余的是私募基金。公募REIT的市值总额已经从92年底的160亿美元骤增到2001年的1550亿美元。REIT的发展正在逐渐使美国的房地产业从一个主要由私有资本支撑的行业过渡到主要由公众资本支撑的大众投资产业。
当REIT在马来西亚发展到一定阶段的时候，根据经营战略的不同，部分REIT可以转向收益和风险都相对较高的权益型信托，直接进行资产运营并获得经营收入，以更好地吸引不同类型的投资者。目前当务之急还在于要尽快的推动相关法规制度的出台，寻求税收上的减免和优惠，发挥REIT本身的优势；同时敦促公募信托的合法化，使REIT得以上市，进一步推动我国房地产投资信托的发展。
我在Maybank Share Trading开户口
由于我最常用Maybank, 周围也是Maybank最多。
所以我用了RM20开了Maybank的Trading Accout.
其中RM10是CDS户口，另外RM10是手续费。
只要是Maybank2U的客户都可以申请。
所以我用了RM20开了Maybank的Trading Accout.
其中RM10是CDS户口，另外RM10是手续费。
只要是Maybank2U的客户都可以申请。
棕榈油小资料（转载）
摘自 http://www.caexpo.com 2007-04-30
棕榈油的起源
自纪元伊始，人类便依赖植物为食物。有一种植物——油棕树，是食用油的丰富的来源。
事实上，从油棕树果实中得到的油是所有油料作物中产量最高的，这种树的学名叫Elaeisguineensis。
1870年油棕树传入马来西亚时只被当作一种装饰植物。直到1917年才进行第一次商业种植。20世纪60年代，橡胶和咖啡是马来西亚主要的贸易收入来源，为了帮助减低对两者的依赖，政府采取措施加大了棕榈油的生产。今天，马来西亚是世界上最大的棕油生产国和出口国，棕油占马来西亚国家总产值的10%。
提取棕榈油
西非地区传统的棕榈油提取方法是果实捣碎、煮熟，再加热后即可取下析出的凝皮状油脂。这种方法可以提取果实内50%至55% 油脂，称为“软式加工法”。后来对这种方法加以改进，加入酵母并用沸水 ，利用更高的温度提取更多（可达65% 的油脂，这一方法被称为“硬式加工 ”。这两种方法都只能提取果肉内的油脂。欧洲人引入榨油机以及汽油溶脂方法后，油脂提取率升至90%以上。油棕榈的果仁和果壳纤维富含油脂，可以提取果仁油和囊果被油，但其成分与果实中所含油脂不同。
油棕榈的加工
棕榈油均衡的不饱和及饱和脂肪酸，加之高含量的维生素E使之成为一种天然稳定的油。不饱和脂肪酸主要由单不饱和油酸(40%)组成，而饱和脂肪酸则含有44%的棕榈酸和5%的硬脂酸。这种构成赋予了棕榈油半固体的稳定性，使之具有了能用于加工各类食品产品的灵活性。
当需要制作固体油脂产品时，棕榈油无需经过昂贵的氢化过程，避免了在氢化过程中形成被证明对健康不利的非天然反式脂肪酸。
马来西亚的棕榈油精炼厂拥有先进的加工设施。在初榨厂里对鲜果进行杀酵、脱果并压榨而获得毛油，而精炼后则得到适用于食品用途的品质优秀的棕榈油。它是全天然的植物油。
通过简单的分提程序可产出液体油和固体脂，进一步扩大了棕榈油的多用性。
榨油厂和精炼厂中严格的质量控制，加上运输和搬运过程中的质量检查，确保棕榈油成为符合国际规格的高品质油。
棕油及上下游产业链
油棕树浑身是宝，从果实到树干，从果壳到果柄，从复叶到油棕核壳，都能加工成各种产品。主要产品分类如下：
棕油产品主要包括：棕榈毛油（食用油）、棕榈液油（食用调和油）、棕榈硬脂（用于加工人造奶油、肥皂、饲料）、棕榈仁油（用于食品加工）、棕榈仁液油。
棕油上游产品主要包括：干内纤维加工成的淀粉，空果柄及果壳加工成的卫生用纸、包装用纸和纤维垫等。
棕油下游产品主要包括：人造奶油、起酥油、油脂、咖啡伴侣、甘油、脂肪胺、肥皂、类可可脂、乳化剂、饲料、油墨、洗涤去污剂、化妆品和护肤用品等。
在棕油产品系列中，棕油是最主要的产品，在很多国家广泛用于食用和食品加工业。除了其价格低外，一个重要原因是棕榈毛油富含维生素A、E（类胡萝卜素含量500-700ppm）、多元不饱和脂肪酸（亚油酸），可用于治疗和预防维生素A缺乏症及由自由基引起的疾病如缺铁性心脏病和动脉硬化，降低血液内的胆固醇含量。棕榈油用于人造奶油和起酥油的配料中，还可降低反式脂肪酸作用，有益人体健康。
棕仁油的用途
油棕果肉产生棕榈油，而油棕核仁也可以榨出棕仁油。和棕榈油一样，棕仁油也是种多用途的油脂。虽然它源自同一种植物，但棕榈油与棕仁油的性质完全不同。在室温下，棕仁油是固体或半固体状态，当温度升高至30摄氏度以上，它便很快熔解；这种立即熔解的特性，令人吃了由其制成的食品后，口中有清凉舒服的感觉。再者，棕仁油不易被氧化，这显示以棕仁油制造的产品，贮存时期较长，这一优点很受制造商与消费者的青睐。
棕仁油经过分提，混合和加氢等过程而产生许多特种油脂，可以满足不同要求。每一种特种油脂，依照食品所需，有各自的熔解温度。这无形中扩大了棕仁油的需求量。棕仁油被用来制成可可奶油，口感比可可粉做的还好。用棕仁油代替可可奶油做的巧克力吃起来，在口中熔化而不是在手中熔化。它是很理想的奶脂替代品。填补用的奶油是以砂糖、奶粉和棕仁特种油脂制成的，可用在饼干、夹心饼和蛋糕上。其它产品也因棕仁油的出现而改善了品质，如太妃糖、焦糖、非动物性的奶粉及花生酱等等。棕仁油还被用来制造中碳链三酸甘油酯，这种油脂是特别为那些不能消化和摄取普通油脂的人士而制造的。
另外，因棕仁油的独特性质，油脂厂商将它分解成一系列市场需求用途各异的油脂化学产品。棕仁油制成的油脂化学产品有成千上万种用途，包括护肤品、清洁剂、及各种工业用途产品。
棕榈油的非食用用途
棕榈油80%被用于食用用途，其营养特性已被深入调查。现有的大量数据表明棕榈油在营养方面有益于健康。其余20%的棕榈油产品被用于非食用用途，虽然与其食用部分相比用量较少，但它同样重要，因为其中大部分的棕榈油产品被进一步加工为高附加值产品。随着棕榈油预期产量的增加以及棕榈油工业中发展下游产品生产的趋势，非食用用途必将越来越重要。
柴油替代品。1900年，鲁道夫·迪斯尔展示他的压缩机时，植物油便被用作汽车燃油。从那时起，许多有关油脂裂化产品的相似用途陆续发表。最近的研究显示，毛棕榈油可直接当作燃油用在经适当改装过的汽车发动机上。发动机使用毛棕榈油所排出的废气比使用柴油干净，基本上没有硫或氮氧化物。因为前者烟点高(棕榈油:240℃，柴油52℃)，运输毛棕榈油也比柴油经济而安全。而成本总是决定大规模应用的主要因素。初步结果表明，即使在毛棕榈油价格高企时，使用毛棕榈油作为发动机燃油仍经济。如果加上折旧成本，其经济性更为突出。棕榈甲酯已被广泛试验作为出租车、大轿车、货车、拖拉机和固定式发动机用柴油替代品。目前数据表明，冷启动容易、发动机运转平稳且烟少，能减少排气管中碳颗粒的含量。使用棕榈油甲酯作为柴油替代品不需要对发动机进行改造。棕榈油甲酯作为柴油替代品的经济可行性将取决于柴油、毛棕油和甘油的价格。
钻井泥浆。柴油作为钻井泥浆已被广泛采用在敏感产油结构层打钻领域。由于它有毒性，人们便寻找了另外一种替代油。棕榈油除无味无毒外，其烟点和苯胺点高于65℃，使其成为钻井泥浆一种合适的基础物。用棕榈油生产的泥浆具有更好的乳化稳定性和流变特性，并且可以更好地控制流体损失。
皂类产品。皂类产品是油脂与苛性钠在80℃－100℃温度下反应(即皂化)过程中派生出来的脂
肪酸钠盐的混合物。用皂类产品作为洗衣和洁肤用品已有几个世纪的历史了虽然现代洗涤剂几乎把皂类产品排除在家庭洗衣之外，但皂类产品仍属于使个人护肤方面的主要用品。
皂类生产中使用棕榈油和棕榈油产品的量将在不远的将来不断增加，特别是在发展中国家。除价格具有竞争性和功效良好之外，用棕榈油或棕榈油产品生产的皂类产品也为各民族人民所接受。
油化产品和石化产品之间竞争激烈。随着目前对环境问题的了解和环保产品的偏爱，棕榈油和油化途径生产的非食用用途产品的使用将日趋增加。
基于现在的原料、技术、资金和市场需求，棕榈油和棕榈油产品非食用用途领域前景光明。
马来西亚将拓展棕榈油在非食用领域的应用
马来西亚目前是世界上棕榈油最大的生产国和出口国。每生产100吨棕榈油就可以从同样的果子中提取10吨的棕仁油。棕仁油与椰子油一样是一种月桂油。它的脂肪酸构成和椰子油非常相似。以现成的原料为优势，马来西亚于1979年建成了第一家油化厂，用棕榈油和棕仁油生产脂肪酸和甘油。
蜡烛用脂肪酸。用脂肪酸生产蜡烛时，要求C16和C18酸的比例为7:2以确保最大程度的收缩性而容易从模具中脱出。这种比例对棕榈油脂肪酸有利，因为他们具有高棕榈酸含量。用棕榈油脂肪酸生产出的蜡烛燃烧时间长，冒烟少，不像石蜡生产的蜡烛那样容易导致流泪。
化妆品用脂肪酸。只有优等的脂肪酸才能够用在化妆品生产中。通常使用的脂肪酸为月桂酸、豆蔻酸、棕榈酸和硬脂酸，他们有各种用途，如:发泡助剂和调节剂，以及提供光泽和亮丽。最近，纯粹出于审美原因，透明和半透明皂已经得到普及，特别是在南美。脂肪酸和三压硬脂酸可被用来生产透明度好的皂类产品。
甘油。甘油是化工业中宝贵的副产品。虽然可以用化学合成手段来生产，但今天的用户和消费者更偏爱从油脂中生产的天然甘油。甘油是一种用途广泛的多元醇。它可当作药品的溶剂或载体；化妆品和烟草的保湿剂；润滑剂用树酯；食品润滑剂用单甘酯和双甘酯；防冻或导热载体；以及液压油。
来源：南博网综合
责编：周伟娜
棕榈油的起源
自纪元伊始，人类便依赖植物为食物。有一种植物——油棕树，是食用油的丰富的来源。
事实上，从油棕树果实中得到的油是所有油料作物中产量最高的，这种树的学名叫Elaeisguineensis。
1870年油棕树传入马来西亚时只被当作一种装饰植物。直到1917年才进行第一次商业种植。20世纪60年代，橡胶和咖啡是马来西亚主要的贸易收入来源，为了帮助减低对两者的依赖，政府采取措施加大了棕榈油的生产。今天，马来西亚是世界上最大的棕油生产国和出口国，棕油占马来西亚国家总产值的10%。
提取棕榈油
西非地区传统的棕榈油提取方法是果实捣碎、煮熟，再加热后即可取下析出的凝皮状油脂。这种方法可以提取果实内50%至55% 油脂，称为“软式加工法”。后来对这种方法加以改进，加入酵母并用沸水 ，利用更高的温度提取更多（可达65% 的油脂，这一方法被称为“硬式加工 ”。这两种方法都只能提取果肉内的油脂。欧洲人引入榨油机以及汽油溶脂方法后，油脂提取率升至90%以上。油棕榈的果仁和果壳纤维富含油脂，可以提取果仁油和囊果被油，但其成分与果实中所含油脂不同。
油棕榈的加工
棕榈油均衡的不饱和及饱和脂肪酸，加之高含量的维生素E使之成为一种天然稳定的油。不饱和脂肪酸主要由单不饱和油酸(40%)组成，而饱和脂肪酸则含有44%的棕榈酸和5%的硬脂酸。这种构成赋予了棕榈油半固体的稳定性，使之具有了能用于加工各类食品产品的灵活性。
当需要制作固体油脂产品时，棕榈油无需经过昂贵的氢化过程，避免了在氢化过程中形成被证明对健康不利的非天然反式脂肪酸。
马来西亚的棕榈油精炼厂拥有先进的加工设施。在初榨厂里对鲜果进行杀酵、脱果并压榨而获得毛油，而精炼后则得到适用于食品用途的品质优秀的棕榈油。它是全天然的植物油。
通过简单的分提程序可产出液体油和固体脂，进一步扩大了棕榈油的多用性。
榨油厂和精炼厂中严格的质量控制，加上运输和搬运过程中的质量检查，确保棕榈油成为符合国际规格的高品质油。
棕油及上下游产业链
油棕树浑身是宝，从果实到树干，从果壳到果柄，从复叶到油棕核壳，都能加工成各种产品。主要产品分类如下：
棕油产品主要包括：棕榈毛油（食用油）、棕榈液油（食用调和油）、棕榈硬脂（用于加工人造奶油、肥皂、饲料）、棕榈仁油（用于食品加工）、棕榈仁液油。
棕油上游产品主要包括：干内纤维加工成的淀粉，空果柄及果壳加工成的卫生用纸、包装用纸和纤维垫等。
棕油下游产品主要包括：人造奶油、起酥油、油脂、咖啡伴侣、甘油、脂肪胺、肥皂、类可可脂、乳化剂、饲料、油墨、洗涤去污剂、化妆品和护肤用品等。
在棕油产品系列中，棕油是最主要的产品，在很多国家广泛用于食用和食品加工业。除了其价格低外，一个重要原因是棕榈毛油富含维生素A、E（类胡萝卜素含量500-700ppm）、多元不饱和脂肪酸（亚油酸），可用于治疗和预防维生素A缺乏症及由自由基引起的疾病如缺铁性心脏病和动脉硬化，降低血液内的胆固醇含量。棕榈油用于人造奶油和起酥油的配料中，还可降低反式脂肪酸作用，有益人体健康。
棕仁油的用途
油棕果肉产生棕榈油，而油棕核仁也可以榨出棕仁油。和棕榈油一样，棕仁油也是种多用途的油脂。虽然它源自同一种植物，但棕榈油与棕仁油的性质完全不同。在室温下，棕仁油是固体或半固体状态，当温度升高至30摄氏度以上，它便很快熔解；这种立即熔解的特性，令人吃了由其制成的食品后，口中有清凉舒服的感觉。再者，棕仁油不易被氧化，这显示以棕仁油制造的产品，贮存时期较长，这一优点很受制造商与消费者的青睐。
棕仁油经过分提，混合和加氢等过程而产生许多特种油脂，可以满足不同要求。每一种特种油脂，依照食品所需，有各自的熔解温度。这无形中扩大了棕仁油的需求量。棕仁油被用来制成可可奶油，口感比可可粉做的还好。用棕仁油代替可可奶油做的巧克力吃起来，在口中熔化而不是在手中熔化。它是很理想的奶脂替代品。填补用的奶油是以砂糖、奶粉和棕仁特种油脂制成的，可用在饼干、夹心饼和蛋糕上。其它产品也因棕仁油的出现而改善了品质，如太妃糖、焦糖、非动物性的奶粉及花生酱等等。棕仁油还被用来制造中碳链三酸甘油酯，这种油脂是特别为那些不能消化和摄取普通油脂的人士而制造的。
另外，因棕仁油的独特性质，油脂厂商将它分解成一系列市场需求用途各异的油脂化学产品。棕仁油制成的油脂化学产品有成千上万种用途，包括护肤品、清洁剂、及各种工业用途产品。
棕榈油的非食用用途
棕榈油80%被用于食用用途，其营养特性已被深入调查。现有的大量数据表明棕榈油在营养方面有益于健康。其余20%的棕榈油产品被用于非食用用途，虽然与其食用部分相比用量较少，但它同样重要，因为其中大部分的棕榈油产品被进一步加工为高附加值产品。随着棕榈油预期产量的增加以及棕榈油工业中发展下游产品生产的趋势，非食用用途必将越来越重要。
柴油替代品。1900年，鲁道夫·迪斯尔展示他的压缩机时，植物油便被用作汽车燃油。从那时起，许多有关油脂裂化产品的相似用途陆续发表。最近的研究显示，毛棕榈油可直接当作燃油用在经适当改装过的汽车发动机上。发动机使用毛棕榈油所排出的废气比使用柴油干净，基本上没有硫或氮氧化物。因为前者烟点高(棕榈油:240℃，柴油52℃)，运输毛棕榈油也比柴油经济而安全。而成本总是决定大规模应用的主要因素。初步结果表明，即使在毛棕榈油价格高企时，使用毛棕榈油作为发动机燃油仍经济。如果加上折旧成本，其经济性更为突出。棕榈甲酯已被广泛试验作为出租车、大轿车、货车、拖拉机和固定式发动机用柴油替代品。目前数据表明，冷启动容易、发动机运转平稳且烟少，能减少排气管中碳颗粒的含量。使用棕榈油甲酯作为柴油替代品不需要对发动机进行改造。棕榈油甲酯作为柴油替代品的经济可行性将取决于柴油、毛棕油和甘油的价格。
钻井泥浆。柴油作为钻井泥浆已被广泛采用在敏感产油结构层打钻领域。由于它有毒性，人们便寻找了另外一种替代油。棕榈油除无味无毒外，其烟点和苯胺点高于65℃，使其成为钻井泥浆一种合适的基础物。用棕榈油生产的泥浆具有更好的乳化稳定性和流变特性，并且可以更好地控制流体损失。
皂类产品。皂类产品是油脂与苛性钠在80℃－100℃温度下反应(即皂化)过程中派生出来的脂
肪酸钠盐的混合物。用皂类产品作为洗衣和洁肤用品已有几个世纪的历史了虽然现代洗涤剂几乎把皂类产品排除在家庭洗衣之外，但皂类产品仍属于使个人护肤方面的主要用品。
皂类生产中使用棕榈油和棕榈油产品的量将在不远的将来不断增加，特别是在发展中国家。除价格具有竞争性和功效良好之外，用棕榈油或棕榈油产品生产的皂类产品也为各民族人民所接受。
油化产品和石化产品之间竞争激烈。随着目前对环境问题的了解和环保产品的偏爱，棕榈油和油化途径生产的非食用用途产品的使用将日趋增加。
基于现在的原料、技术、资金和市场需求，棕榈油和棕榈油产品非食用用途领域前景光明。
马来西亚将拓展棕榈油在非食用领域的应用
马来西亚目前是世界上棕榈油最大的生产国和出口国。每生产100吨棕榈油就可以从同样的果子中提取10吨的棕仁油。棕仁油与椰子油一样是一种月桂油。它的脂肪酸构成和椰子油非常相似。以现成的原料为优势，马来西亚于1979年建成了第一家油化厂，用棕榈油和棕仁油生产脂肪酸和甘油。
蜡烛用脂肪酸。用脂肪酸生产蜡烛时，要求C16和C18酸的比例为7:2以确保最大程度的收缩性而容易从模具中脱出。这种比例对棕榈油脂肪酸有利，因为他们具有高棕榈酸含量。用棕榈油脂肪酸生产出的蜡烛燃烧时间长，冒烟少，不像石蜡生产的蜡烛那样容易导致流泪。
化妆品用脂肪酸。只有优等的脂肪酸才能够用在化妆品生产中。通常使用的脂肪酸为月桂酸、豆蔻酸、棕榈酸和硬脂酸，他们有各种用途，如:发泡助剂和调节剂，以及提供光泽和亮丽。最近，纯粹出于审美原因，透明和半透明皂已经得到普及，特别是在南美。脂肪酸和三压硬脂酸可被用来生产透明度好的皂类产品。
甘油。甘油是化工业中宝贵的副产品。虽然可以用化学合成手段来生产，但今天的用户和消费者更偏爱从油脂中生产的天然甘油。甘油是一种用途广泛的多元醇。它可当作药品的溶剂或载体；化妆品和烟草的保湿剂；润滑剂用树酯；食品润滑剂用单甘酯和双甘酯；防冻或导热载体；以及液压油。
来源：南博网综合
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油棕鮮果提煉的主要步驟
The main stages of processing FFBs （油棕鮮果提煉的主要步驟） are: -
(i) Sterilization （蒸煮殺菌）
Fruit bunches are sterilized by steam at about 1400C for a period of 75-90 minutes. The main objectives are to deactivate hydrolytic enzymes responsible for the breakdown of oil to free fatty acids; to loosen the fruits from bunches; to coagulate mucilage to facilitate breaking of oil cells and aid recovery of oil; and precondition nuts to minimize kernel breakage.
(ii) Bunch Stripping （果实剥落）
The fruits are stripped and separated from the bunch in a rotary drum stripper. Fruits are knocked out of the bunch by the lifting and dropping of bunches as they pass through the stripper. The detached fruits fall through the spaces between the bars on the stripper and are collected in a conveyor, which then feeds them into
the digester.
(iii) Digestion （压榨）
Digestion involves the mashing up of the fruits under steam heated conditions. The digester is a vertical cylindrical vessel fitted with a rotating staff carrying a number of stirring arms. The action of the stirring arms breaks up the oil-bearing cells of the mesocarp to form a digested mash.
(iv) Oil Extraction （分離/抽油）
Twin screw presses are generally used to press out the oil from the digested mash. Hot water may be added to enhance the oil flow and the crude oil slurry is collected in the crude oil tank for purification. The fibre and nut (press cake) are conveyed to depericarper for separation.
(v) Clarification and Purification （淨化與提純）
The crude palm oil (CPO) mixture from the screw press consists of a mixture of crude oil (35-45%), water (45-55%) and fibrous materials and other solids in varying proportions. The mixture is pumped into a continuous clarification tank. The oil is maintained at about 900C to enhance oil separation. The oil is continuously skimmed off the top of the tank while the denser impurities settle at the tank bottom. The oil is passed through a high-speed centrifuge and a vacuum dryer to a moisture content of below 0.1% before being sent to the storage tank.
資料來源：http://palmoilis.mpob.gov.my/Netacgi/nph-brs.exe?s1=0&;SECT4=AND&l=20&SECT5=QUEA&SECT6=HITOFF&d=QUEA&p=1&u=/public/tascessearch.html&r=8&f=G&op1=ADJ
The Processing Of Palm Oil（棕油提煉流程）
A unique feature of the oil palm is that it produces two types of oil - (i) palm oil from the flesh of the fruit, and (ii) palm kernel oil from the seed or kernel. For every 10 tonnes of palm oil, about 1 tonne of palm kemel oil is also obtained. Several processing operations are used to produce the finished palm oil that meets the users' requirements. The first step in processing is at the mill, where the crude palm oil is extracted from the fruit. The various steps in extraction are shown in the Flow Chart.
VARIOUS STEPS IN PALM OIL EXTRACTION （棕油提煉的各種流程）
The crude palm oil may be further refined (second stage of processing) to get a wide range of palm products of specified quality. The partly and wholly processed grades require little further treatment before use, offering end-user a saving in processing costs.
Palm oil may also be fractionated, using simple crystallization and separation processes to obtain solid (stearin) and liquid (olein) fractions of various melting characteristics. The different properties of the fractions make them suitable for a variety of food and non-food products.
資料來源：http://www.mpoc.org.my/main_ind_03.asp
(i) Sterilization （蒸煮殺菌）
Fruit bunches are sterilized by steam at about 1400C for a period of 75-90 minutes. The main objectives are to deactivate hydrolytic enzymes responsible for the breakdown of oil to free fatty acids; to loosen the fruits from bunches; to coagulate mucilage to facilitate breaking of oil cells and aid recovery of oil; and precondition nuts to minimize kernel breakage.
(ii) Bunch Stripping （果实剥落）
The fruits are stripped and separated from the bunch in a rotary drum stripper. Fruits are knocked out of the bunch by the lifting and dropping of bunches as they pass through the stripper. The detached fruits fall through the spaces between the bars on the stripper and are collected in a conveyor, which then feeds them into
the digester.
(iii) Digestion （压榨）
Digestion involves the mashing up of the fruits under steam heated conditions. The digester is a vertical cylindrical vessel fitted with a rotating staff carrying a number of stirring arms. The action of the stirring arms breaks up the oil-bearing cells of the mesocarp to form a digested mash.
(iv) Oil Extraction （分離/抽油）
Twin screw presses are generally used to press out the oil from the digested mash. Hot water may be added to enhance the oil flow and the crude oil slurry is collected in the crude oil tank for purification. The fibre and nut (press cake) are conveyed to depericarper for separation.
(v) Clarification and Purification （淨化與提純）
The crude palm oil (CPO) mixture from the screw press consists of a mixture of crude oil (35-45%), water (45-55%) and fibrous materials and other solids in varying proportions. The mixture is pumped into a continuous clarification tank. The oil is maintained at about 900C to enhance oil separation. The oil is continuously skimmed off the top of the tank while the denser impurities settle at the tank bottom. The oil is passed through a high-speed centrifuge and a vacuum dryer to a moisture content of below 0.1% before being sent to the storage tank.
資料來源：http://palmoilis.mpob.gov.my/Netacgi/nph-brs.exe?s1=0&;SECT4=AND&l=20&SECT5=QUEA&SECT6=HITOFF&d=QUEA&p=1&u=/public/tascessearch.html&r=8&f=G&op1=ADJ
The Processing Of Palm Oil（棕油提煉流程）
A unique feature of the oil palm is that it produces two types of oil - (i) palm oil from the flesh of the fruit, and (ii) palm kernel oil from the seed or kernel. For every 10 tonnes of palm oil, about 1 tonne of palm kemel oil is also obtained. Several processing operations are used to produce the finished palm oil that meets the users' requirements. The first step in processing is at the mill, where the crude palm oil is extracted from the fruit. The various steps in extraction are shown in the Flow Chart.
VARIOUS STEPS IN PALM OIL EXTRACTION （棕油提煉的各種流程）
The crude palm oil may be further refined (second stage of processing) to get a wide range of palm products of specified quality. The partly and wholly processed grades require little further treatment before use, offering end-user a saving in processing costs.
Palm oil may also be fractionated, using simple crystallization and separation processes to obtain solid (stearin) and liquid (olein) fractions of various melting characteristics. The different properties of the fractions make them suitable for a variety of food and non-food products.
資料來源：http://www.mpoc.org.my/main_ind_03.asp
IOI Corp 财务报告
这是IOI Corp在2007年9月的财务报告:
1)Group Revenue increased by 47% from RM6.11 billion to RM8.95 billion.
2)Operating profit registered RM2.06 billion, a 69% increase over the RM1.22 bilion achieved the previous year.
3)Pre-tax profit grew by 73% from RM1.15 billion to RM1.99 billion for FY2007.
4)Net earnings is increased by 79% from RM0.83 billion to RM1.48 billion.
5)Return on average equity for the year, ROE improved from 15.2% to 21.5% for FY2007.
看来ROE上升了。
ROE = Return on Equity
ROE越高就表示管理层的管理效率越佳。
其它的，我不是很了解。
只知道负债率不高，现金流也不错。
看看2007年的EPS:
EPS (Earning Per Share) 每股盈利 : 24.13
PE (Price to Earning Ratio) 本益比 = Market Price / EPS = RM4.70 / 24.13 = 0.19%
PE拿来衡量股票投资期限，越低代表越快赚回本金。
其实我也不懂自己算的对不对。
应该是这样。。。
1)Group Revenue increased by 47% from RM6.11 billion to RM8.95 billion.
2)Operating profit registered RM2.06 billion, a 69% increase over the RM1.22 bilion achieved the previous year.
3)Pre-tax profit grew by 73% from RM1.15 billion to RM1.99 billion for FY2007.
4)Net earnings is increased by 79% from RM0.83 billion to RM1.48 billion.
5)Return on average equity for the year, ROE improved from 15.2% to 21.5% for FY2007.
看来ROE上升了。
ROE = Return on Equity
ROE越高就表示管理层的管理效率越佳。
其它的，我不是很了解。
只知道负债率不高，现金流也不错。
看看2007年的EPS:
EPS (Earning Per Share) 每股盈利 : 24.13
PE (Price to Earning Ratio) 本益比 = Market Price / EPS = RM4.70 / 24.13 = 0.19%
PE拿来衡量股票投资期限，越低代表越快赚回本金。
其实我也不懂自己算的对不对。
应该是这样。。。
Friday, August 15, 2008
关于IOI Corp, 种植股还值得投资吗？
IOI Corp股价最近狂跌。
这只优质的种植股还值得投资吗？
我觉得，短期投资实在不鼓励，长线投资绝对是不错的。
IOI老板的致词，转帖如下。
1)马来西亚棕油产量，居世界之冠。
今天我想要和大家探讨的课题是马来西亚棕油业的前景。棕油业在这二三十年以来已经是马来西亚的经济主流，这是大家都知道的事实。棕油价格的起落深深影响着国家的经济，人民的消费能力与棕油行情更是息息相关。近三十年来，马来西亚的棕油业迅速发展，是世界出产棕油最多的国家，年产量高达1500万公吨，占世界总产量的45%，每年为国家赚取300亿令吉以上的出口外汇，对国家的经济有很大的贡献，在世界的油脂市场，更是扮演着举足轻重的角色。近年来，由于原油价格高涨，人们寻求改用生化燃料来替代石油，因此棕油的地位更加显得重要。我从小就在棕油园长大，年轻的时候也在园丘工作，因此对棕油產生了感情，所以就把种植油棕当着我一生的事业。作为一位油棕种植者，多年来也累积了一些经验与心得，所以今天就藉这个机会来和大家分享、切磋和交流。
2)棕油用途广泛
棕油的用途非常广泛，除了果实(Mesocarp)和棕仁(Kernel)可以分別榨成棕櫚油(Crude Palm Oil)和棕仁油(Palm Kernel Oil)之外，几乎整棵树的每一部分都有用处。它的叶子、树干和棕果空串(EFB)，可以用来造纸、造板，还可以制造饲料和塑料复合品；棕仁的外壳(Kernel Shell)可以用来制造活性炭（Activated Carbon），可说全身都是宝，称它为农作物中的“天王”，一点也不过份。我想，很多人可能还不知道，棕油和我们的生活有非常密切的关系，除了精炼油可供食用外，它还可以用来制造各种的日常用品，如牙膏、肥皂、化妆品等。我们每天所吃的食物，如泡咖啡的Coffee Mate、人造牛油（Margarine）、保健品、药剂品、快熟面、巧克力、冰淇淋、蛋糕和面包等，也都采用棕油为主要的制造原料。也就是说，你从早上起来所用的牙膏，到你临睡前喝的一杯巧克力，都与棕油有关系，我们的生活与棕油可说是息息相关。
3)要成功种植棕油并不简单
各位，要成功地种植一個棕油園，不是一件简单的事。除了经验、技术、还要有很好的体力、可以忍受日晒雨淋、在开芭巡芭的时候还要面对毒蛇、野象、野豬等等的危险。而且必须有恒心，因为一般上农业的回馈期都比较长。因此早期的时候，很少人要从事这个行业。我从事棕油业这么多年，棕油已是我生命的一部分，我对每一棵树都有很深的感情。每次到园丘巡视时，看到棕油树长得好，叶子翠绿，果实饱满，心中就会非常开心，而发出会心的微笑。如果树叶干枯，没有生气，就会感到很心痛，假如没有给他们足够的营养；如施肥，为它们铲除杂草及除去病害，它们肯定长不好。人是有感情的，植物也是一样會有感應，只要你多付出一点爱心，像对待孩子一样的照顾它们，甚至学习跟它们沟通，它们便会长的更好。而自然的就会结出丰满的果实，也就会有更高产量的收成。
4)IOI集团进军棕油业，成绩斐然
早年在园丘工作时，我已经发现到棕油是一种非常有价值的农作物，因此觉得它有很大的发展潜能，可以带来无限的经济利益，所以在接管IOI集团之后，即决定把重心放在发展棕油业。
所以从1983年开始，我们就积极发展棕油业。虽然当时很多人说，棕油是夕阳工业，但是我还是对这行业充滿信心。因為今天太陽下山了明天還會升起來。
还记得在1989的时候，我从Dunlop公司购买一个综合园丘，里面有棕油园、橡胶园、可可园等。Dunlop是个跨国公司，总部设在伦敦。该综合园丘是当时Dunlop公司的主干生意之一，园丘的总面积达七万英亩，成交价为马币5亿。当时投资分析员（Investment Analysts）去问Dunlop公司为何要卖掉这个主干生意，Dunlop的CEO就回答说这是一个Sunset Industry。过后分析员来找我问为何买一个Sunset Industry。我想了一下就告诉他们“Today sunset, tomorrow sunrise. Nothing, is absolutely right or wrong forever.” 当时他们听了我的回答可能有所怀疑，我想现在他们应该同意我的见解了。
我从事这个行业已经有47年，看过原产品价钱的起起落落已有数十年，因为在过去原产品的价格每三、五年就会有一次周期性的起落。可是最近五年，它的价钱已经稳定下来，波动也不大了。因为棕油这个原产品本身已经转形成为一项工业了而不再是一项原产品。
我们除了大量开芭垦植之外，也积极进行收购。在1983年，我们从零开始到今天我们已拥有面积超过40万英亩（16万公顷或1677平方公里）的棕油园，分布在全马各地，它已成为IOI集团事业的主要骨干，给集团带来很大的利益。
我身为IOI集团的掌舵人，在发展棕油业的过程中，我除了在油棕种植方面严格的监控外，也在生产管理方面，建立了一个非常完善严密的监督系统，务求达到尽善尽美的地步，把棕油的生产量提升到最高點。
各位嘉宾，我们在座的海外华商在50年代时大部份出身在贫苦家庭，而且没有机会受教育。他们拥有今天的成就，大都是靠自己努力打拼出来的。
我小的时候家里也很穷，所以在十一岁的时候就半途退学去卖Ice-cream。卖了四年的Ice-cream， 有一天不小心跌倒了，脚踏车连Ice-cream箱都压在我身上使我痛得全身发抖。
我忽然觉悟到要改变命运，就要回去继续读书，所以我读到高中二就出来园丘工作。由于资格不够所以只能在园丘内从管工做起，我就抱着“戆戆做, 天公疼戆仔”的态度一直做到经理的职位为止。
我当时什么都学，不在我工作范围内的任务，我都去做包括学讲印度话，所以我现在还能讲一口流利的印度话。因为当时园丘的工人都是印度人，能讲印度话可以跟工人沟通又可以得到额外的津贴。所以在园丘工作的经验，讓我对每个環節的操作都非常熟悉，也累积了不少实际的管理经验，这些切身的经验对我在发展棕油业方面有很大的帮助并讓我取得了今天的成果。
在马来西亚，目前棕油种植地每公顷土地平均每年可出产原棕油3.8公吨，可是IOI集团每公顷土地每年可出产原棕油6公吨，超过一般水平大约50%，这就是我们认真工作并付出很大代價和牺牲所取得的成果。
5)棕油含有丰富的营养，对健康有益
记得当年我开始发展棕油种植业时，棕油还是一种很新的原产品，大家对它了解不多，也缺乏这方面的研究。当时棕油的需求量很不稳定，竞争对手如大豆油的生产者，更是大力造谣破坏，他们说棕油含有不良脂肪，会危害健康，使到消费者对棕油产生误解，所以价格一直都处在低迷的状况。
但是，真金不怕红炉火，随着研究和科技的发展，证明了棕油不但没有含不良的脂肪，反而含有良好的维他命A和很高的红萝卜素，并且含有制造好胆固醇的元素，对健康很有益，所以在和大豆油的竞争中才扭转劣势。
最近，根据美国的新发现，用来制造食品的大豆油含有很高成分的反型脂肪酸（Trans Fatty Acid, TFA）。
这种反型脂肪酸对人体有很大的害处，所以美国从今年正月起规定，所有油脂产品的标签都要注明是否含有这种有害的反型脂肪酸，以确保消费者买到的是不含反型脂肪酸的健康食品。由于棕油没有含这种反型脂肪酸，所以已逐渐受到消费者的认同和欢迎。
目前世界上许多国家都从马来西亚进口大量的棕油，尤其是欧洲国家和中国每年分别进口大約300万公吨。随着许多发展中国家经济的迅速发展，人民生活水平提高，对棕油的需求量将不断地增加。由此看来，马来西亚棕油业的前景必然是一片光明。
6)生化燃料为棕油业带来无限商机
目前全球的石油价格高涨，因此许多欧美国家已改用生化燃料（Bio Fuel）来取代石油，欧洲已规定柴油必须加入至少5%的生化柴油(Bio Diesel)。
目前制造生化柴油都是采用大豆油(Soya Bean Oil)，葵花子油（Sun Flower Oil）和菜籽油（Rapeseed Oil）为原料，它们的平均价格每公吨比棕油要贵120至250元美金，如果采用棕油则价廉物美。因此，我们認為棕油的價格还有上涨的空间。棕油業的前景将一片光明。
7)IOI集团积极发展棕油下游工业
马来西亚的IOI集团除了大力拓展棕油种植外，也积极发展棕油下游工业，例如把原棕油提炼为食用油（Edible Oil）、油脂化工（Oleochemical）、脂肪酸（Fatty Acid）、脂肪醇（Fatty Alcohol）及其它食物加工产品。
目前IOI集团拥有3间棕油炼油厂，其中两间在马来西亚-这间在沙巴州山打根，这间在柔佛Pasir Gudang] ，年产量达130万公吨，大马两间炼油厂的产品供应给亚洲及美国市场。另一间炼油厂在荷兰鹿特丹每年可出产70万公吨，主要供应给本集团在欧洲和南美洲的棕油下游业务、及欧洲的食油市场。
8)IOI集团的棕油产品，畅销世界各地
我感到非常庆幸，因为全球化的趋势，让IOI集团有机会把棕油产品进一步推销到世界各地，并成为全球油脂领域的领导者。IOI集团通过其食用油及油脂生产公司Loders Croklaan在荷兰的子公司和美国芝加哥的油脂化工厂，把下游产品出口到世界60多个国家，包括美国、南美洲、欧洲、中东、中国以及日本。
IOI每年的棕油产量占世界棕油产量的3％，每年为世界上约一亿三千万人口提供棕油产品。本集团所经营的这份行业，无疑地，对人类做出了很大的贡献， 我也因此引以为荣。
9)改良品种以提高质量，是当务之急
马来西亚政府在今年初宣布的第九大马计划中，将大规模地发展农业。为了应付石油价格高涨的问题，大马政府也积极开发生化燃料，因此可循环又可环保的生化柴油也是国家所强调的重要发展项目之一。
世界人口不断地在增加，但可供耕种的土地却有限，有鉴于此，我们集团配合政府的政策，通过改良棕油的品种并贯澈严密的管理方针，来提高棕油的质量和产量，希望能把全国棕油产量提升50巴仙，从1500万公吨提高到2250万公吨。
这只优质的种植股还值得投资吗？
我觉得，短期投资实在不鼓励，长线投资绝对是不错的。
IOI老板的致词，转帖如下。
1)马来西亚棕油产量，居世界之冠。
今天我想要和大家探讨的课题是马来西亚棕油业的前景。棕油业在这二三十年以来已经是马来西亚的经济主流，这是大家都知道的事实。棕油价格的起落深深影响着国家的经济，人民的消费能力与棕油行情更是息息相关。近三十年来，马来西亚的棕油业迅速发展，是世界出产棕油最多的国家，年产量高达1500万公吨，占世界总产量的45%，每年为国家赚取300亿令吉以上的出口外汇，对国家的经济有很大的贡献，在世界的油脂市场，更是扮演着举足轻重的角色。近年来，由于原油价格高涨，人们寻求改用生化燃料来替代石油，因此棕油的地位更加显得重要。我从小就在棕油园长大，年轻的时候也在园丘工作，因此对棕油產生了感情，所以就把种植油棕当着我一生的事业。作为一位油棕种植者，多年来也累积了一些经验与心得，所以今天就藉这个机会来和大家分享、切磋和交流。
2)棕油用途广泛
棕油的用途非常广泛，除了果实(Mesocarp)和棕仁(Kernel)可以分別榨成棕櫚油(Crude Palm Oil)和棕仁油(Palm Kernel Oil)之外，几乎整棵树的每一部分都有用处。它的叶子、树干和棕果空串(EFB)，可以用来造纸、造板，还可以制造饲料和塑料复合品；棕仁的外壳(Kernel Shell)可以用来制造活性炭（Activated Carbon），可说全身都是宝，称它为农作物中的“天王”，一点也不过份。我想，很多人可能还不知道，棕油和我们的生活有非常密切的关系，除了精炼油可供食用外，它还可以用来制造各种的日常用品，如牙膏、肥皂、化妆品等。我们每天所吃的食物，如泡咖啡的Coffee Mate、人造牛油（Margarine）、保健品、药剂品、快熟面、巧克力、冰淇淋、蛋糕和面包等，也都采用棕油为主要的制造原料。也就是说，你从早上起来所用的牙膏，到你临睡前喝的一杯巧克力，都与棕油有关系，我们的生活与棕油可说是息息相关。
3)要成功种植棕油并不简单
各位，要成功地种植一個棕油園，不是一件简单的事。除了经验、技术、还要有很好的体力、可以忍受日晒雨淋、在开芭巡芭的时候还要面对毒蛇、野象、野豬等等的危险。而且必须有恒心，因为一般上农业的回馈期都比较长。因此早期的时候，很少人要从事这个行业。我从事棕油业这么多年，棕油已是我生命的一部分，我对每一棵树都有很深的感情。每次到园丘巡视时，看到棕油树长得好，叶子翠绿，果实饱满，心中就会非常开心，而发出会心的微笑。如果树叶干枯，没有生气，就会感到很心痛，假如没有给他们足够的营养；如施肥，为它们铲除杂草及除去病害，它们肯定长不好。人是有感情的，植物也是一样會有感應，只要你多付出一点爱心，像对待孩子一样的照顾它们，甚至学习跟它们沟通，它们便会长的更好。而自然的就会结出丰满的果实，也就会有更高产量的收成。
4)IOI集团进军棕油业，成绩斐然
早年在园丘工作时，我已经发现到棕油是一种非常有价值的农作物，因此觉得它有很大的发展潜能，可以带来无限的经济利益，所以在接管IOI集团之后，即决定把重心放在发展棕油业。
所以从1983年开始，我们就积极发展棕油业。虽然当时很多人说，棕油是夕阳工业，但是我还是对这行业充滿信心。因為今天太陽下山了明天還會升起來。
还记得在1989的时候，我从Dunlop公司购买一个综合园丘，里面有棕油园、橡胶园、可可园等。Dunlop是个跨国公司，总部设在伦敦。该综合园丘是当时Dunlop公司的主干生意之一，园丘的总面积达七万英亩，成交价为马币5亿。当时投资分析员（Investment Analysts）去问Dunlop公司为何要卖掉这个主干生意，Dunlop的CEO就回答说这是一个Sunset Industry。过后分析员来找我问为何买一个Sunset Industry。我想了一下就告诉他们“Today sunset, tomorrow sunrise. Nothing, is absolutely right or wrong forever.” 当时他们听了我的回答可能有所怀疑，我想现在他们应该同意我的见解了。
我从事这个行业已经有47年，看过原产品价钱的起起落落已有数十年，因为在过去原产品的价格每三、五年就会有一次周期性的起落。可是最近五年，它的价钱已经稳定下来，波动也不大了。因为棕油这个原产品本身已经转形成为一项工业了而不再是一项原产品。
我们除了大量开芭垦植之外，也积极进行收购。在1983年，我们从零开始到今天我们已拥有面积超过40万英亩（16万公顷或1677平方公里）的棕油园，分布在全马各地，它已成为IOI集团事业的主要骨干，给集团带来很大的利益。
我身为IOI集团的掌舵人，在发展棕油业的过程中，我除了在油棕种植方面严格的监控外，也在生产管理方面，建立了一个非常完善严密的监督系统，务求达到尽善尽美的地步，把棕油的生产量提升到最高點。
各位嘉宾，我们在座的海外华商在50年代时大部份出身在贫苦家庭，而且没有机会受教育。他们拥有今天的成就，大都是靠自己努力打拼出来的。
我小的时候家里也很穷，所以在十一岁的时候就半途退学去卖Ice-cream。卖了四年的Ice-cream， 有一天不小心跌倒了，脚踏车连Ice-cream箱都压在我身上使我痛得全身发抖。
我忽然觉悟到要改变命运，就要回去继续读书，所以我读到高中二就出来园丘工作。由于资格不够所以只能在园丘内从管工做起，我就抱着“戆戆做, 天公疼戆仔”的态度一直做到经理的职位为止。
我当时什么都学，不在我工作范围内的任务，我都去做包括学讲印度话，所以我现在还能讲一口流利的印度话。因为当时园丘的工人都是印度人，能讲印度话可以跟工人沟通又可以得到额外的津贴。所以在园丘工作的经验，讓我对每个環節的操作都非常熟悉，也累积了不少实际的管理经验，这些切身的经验对我在发展棕油业方面有很大的帮助并讓我取得了今天的成果。
在马来西亚，目前棕油种植地每公顷土地平均每年可出产原棕油3.8公吨，可是IOI集团每公顷土地每年可出产原棕油6公吨，超过一般水平大约50%，这就是我们认真工作并付出很大代價和牺牲所取得的成果。
5)棕油含有丰富的营养，对健康有益
记得当年我开始发展棕油种植业时，棕油还是一种很新的原产品，大家对它了解不多，也缺乏这方面的研究。当时棕油的需求量很不稳定，竞争对手如大豆油的生产者，更是大力造谣破坏，他们说棕油含有不良脂肪，会危害健康，使到消费者对棕油产生误解，所以价格一直都处在低迷的状况。
但是，真金不怕红炉火，随着研究和科技的发展，证明了棕油不但没有含不良的脂肪，反而含有良好的维他命A和很高的红萝卜素，并且含有制造好胆固醇的元素，对健康很有益，所以在和大豆油的竞争中才扭转劣势。
最近，根据美国的新发现，用来制造食品的大豆油含有很高成分的反型脂肪酸（Trans Fatty Acid, TFA）。
这种反型脂肪酸对人体有很大的害处，所以美国从今年正月起规定，所有油脂产品的标签都要注明是否含有这种有害的反型脂肪酸，以确保消费者买到的是不含反型脂肪酸的健康食品。由于棕油没有含这种反型脂肪酸，所以已逐渐受到消费者的认同和欢迎。
目前世界上许多国家都从马来西亚进口大量的棕油，尤其是欧洲国家和中国每年分别进口大約300万公吨。随着许多发展中国家经济的迅速发展，人民生活水平提高，对棕油的需求量将不断地增加。由此看来，马来西亚棕油业的前景必然是一片光明。
6)生化燃料为棕油业带来无限商机
目前全球的石油价格高涨，因此许多欧美国家已改用生化燃料（Bio Fuel）来取代石油，欧洲已规定柴油必须加入至少5%的生化柴油(Bio Diesel)。
目前制造生化柴油都是采用大豆油(Soya Bean Oil)，葵花子油（Sun Flower Oil）和菜籽油（Rapeseed Oil）为原料，它们的平均价格每公吨比棕油要贵120至250元美金，如果采用棕油则价廉物美。因此，我们認為棕油的價格还有上涨的空间。棕油業的前景将一片光明。
7)IOI集团积极发展棕油下游工业
马来西亚的IOI集团除了大力拓展棕油种植外，也积极发展棕油下游工业，例如把原棕油提炼为食用油（Edible Oil）、油脂化工（Oleochemical）、脂肪酸（Fatty Acid）、脂肪醇（Fatty Alcohol）及其它食物加工产品。
目前IOI集团拥有3间棕油炼油厂，其中两间在马来西亚-这间在沙巴州山打根，这间在柔佛Pasir Gudang] ，年产量达130万公吨，大马两间炼油厂的产品供应给亚洲及美国市场。另一间炼油厂在荷兰鹿特丹每年可出产70万公吨，主要供应给本集团在欧洲和南美洲的棕油下游业务、及欧洲的食油市场。
8)IOI集团的棕油产品，畅销世界各地
我感到非常庆幸，因为全球化的趋势，让IOI集团有机会把棕油产品进一步推销到世界各地，并成为全球油脂领域的领导者。IOI集团通过其食用油及油脂生产公司Loders Croklaan在荷兰的子公司和美国芝加哥的油脂化工厂，把下游产品出口到世界60多个国家，包括美国、南美洲、欧洲、中东、中国以及日本。
IOI每年的棕油产量占世界棕油产量的3％，每年为世界上约一亿三千万人口提供棕油产品。本集团所经营的这份行业，无疑地，对人类做出了很大的贡献， 我也因此引以为荣。
9)改良品种以提高质量，是当务之急
马来西亚政府在今年初宣布的第九大马计划中，将大规模地发展农业。为了应付石油价格高涨的问题，大马政府也积极开发生化燃料，因此可循环又可环保的生化柴油也是国家所强调的重要发展项目之一。
世界人口不断地在增加，但可供耕种的土地却有限，有鉴于此，我们集团配合政府的政策，通过改良棕油的品种并贯澈严密的管理方针，来提高棕油的质量和产量，希望能把全国棕油产量提升50巴仙，从1500万公吨提高到2250万公吨。
准备购入的股票
观望中。。。先做个记录
1) IOI Corp (1961.KL), 今日股价约 RM4.70
2) STAREIT (5109.KL), 今日股价约 RM0.85
3) Maybank (1155.KL), 今日股价约 RM7.50
4) Shell Refining Co. (4324.KL), 今日股价约 RM10.70
5) Public Bank (1295.KL), 今日股价约 RM10.20
6) Vitrox Corp (0097.KL), 今日股价约 RM0.61
1) IOI Corp (1961.KL), 今日股价约 RM4.70
2) STAREIT (5109.KL), 今日股价约 RM0.85
3) Maybank (1155.KL), 今日股价约 RM7.50
4) Shell Refining Co. (4324.KL), 今日股价约 RM10.70
5) Public Bank (1295.KL), 今日股价约 RM10.20
6) Vitrox Corp (0097.KL), 今日股价约 RM0.61
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