新闻: 馬股大減價 趁低網羅價值股

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更新: September 25, 2008 19:02



（吉隆坡25日訊）全球股市震盪，綜指一度挫至970點，聯昌證券研究認為，現今是“馬股大減價”（Mega Sale），投資者可根據價值分析，網羅價廉值美的股。

分析報告指出，綜指從1月份巔峰期至今已重挫逾30%，馬股內有許多股已跌至非常低且誘人的價格。“有些公司目前股價水平，甚至低至可隨時被私有化或成為收購目標。”

該行認為，近期不少上市公司已被私有化，倘若公司具有強穩的業務基本面、目前股價又低，或可考慮成為合併對象。

報告說，目前億順機構（EKSONS，9016，主板工業）、安裕資源（ANNJOO，6556，主板工業）、速伯瑪（SUPERMX，7106，主板工業）、匯華產業（HUNZPTY，5018，主板產業）及陳唱摩哆（TCHONG，4405，主板消費）09年的本益比（P/E）是低于4倍，除了亞洲金融風暴外，本益比從未曾有如此低的倍數。



偏向持大量現金
“這或許是趁低吸納有潛在價值股的大好時機。”
此外，聯昌證券經過分析，馬股共有15家公司在08至10年，平均股票回酬率達10%或更高。
自亞洲金融風暴以來，許多公司儘量維持派高息的舉措，不過越來越多公司逐漸趨向持有大量現金甚于派息。

聯昌證券經過計算，在得分最多的20家上市公司中，首選陳唱摩哆、LCL機構（LCL，7177， 主板貿易）及緯鉅（WELLCAL，7231，主板工業）。
“有意長期投資12個月或更長的投資者可考慮上述優質股，一旦市場穩定上述各股的價值或翻倍。”
整體而言，儘管廉價股比比皆是，惟國內政局不穩，加上公司基本面退化，該行對馬股持“中立”（neutral）投資評級。


3股收益增長強
報導：吳俐瑩
聯昌證券指出，陳唱摩哆、LCL機構及緯鉅本益比低，但收益增長強勁值得留意。
聯昌證券主要分析公司的六大因素，分別是股價淨值比（P/BV）、股本回酬率（ROE）、每股盈利（EPS）、年複成長率（CAGR）、股票回酬率及現金/債務市值比，以衡量公司投資價值。
分析結果顯示，沒有一家公司得滿分，但以安裕資源及緯鉅得分最高，表現不俗。
不過在20強名單內，該行欽點LCL機構、陳唱摩哆及緯鉅。

LCL：明年迪拜上市
LCL機構3年以來淨收益年複成長率達50%，以09年3.7倍的本益比，該公司應值得更高的價值。
在全球經濟走軟時，LCL機構在阿聯酋（UAE）的房地產業務仍可穩住陣腳，市場地位相當穩固。
LCL機構90%收益來自迪拜，並計劃在明年上市迪拜。

陳唱：汽車銷量佳
儘管市道欠佳，但陳唱摩哆旗下日產汽車（Nissan）銷售額仍可刷新紀錄。
日產汽車在汽車業銷售量下滑的時候，仍推出深受歡迎的新車款。
目前，陳唱摩哆3年複成長率每股盈利達50%，股票回酬為8.8%。

緯鉅：現金充裕
緯鉅是一家現金充裕的公司，為出口市場生產工業管幾乎不受經濟放緩影響。
另外，原料成本走高緯鉅受益不淺，因為業者都選擇外包給低成本生產商如緯鉅。
緯鉅並沒很大筆的資本開銷，料可持續派息至少收益的50%。